Onze fondsen

Opmerkingen

31/05/2024

De maand mei was over het algemeen positief voor de wereldwijde beurzen met stijgingen die werden waargenomen op meerdere financiële markten. Zo steeg de Euro Stoxx 50 in Europa met +2,6%* (+10,2% YTD*), terwijl in de Verenigde Staten de S&P 500 een sterke prestatie liet optekenen van +4,8%* (+10,6% YTD*). Hongkong zette zijn opwaartse dynamiek voort met een stijging van +1,8%* (+6,1% YTD*), waarmee het zijn vierde opeenvolgende maand van winsten liet optekenen. De jaarlijkse inflatie in de Verenigde Staten is gedaald tot 3,4% tegenover 3,5% in april, dankzij stabiele voedselprijzen en een lichte daling van de huisvestingskosten. In de eurozone versnelde de inflatie tot 2,6%* tegenover 2,4%* in april, voornamelijk door de stijging van de dienstenkosten. Toch zou de ECB begin juni haar eerste renteverlaging in acht jaar moeten aankondigen. In de Verenigde Staten blijft de situatie ver verwijderd van de 2%-doelstelling van de Fed en de consensus voorziet, zonder grote zekerheid, een eerste renteverlaging in september. Door de aanhoudende veerkracht van de Amerikaanse economie is er echter enige sympathie ontstaan voor het scenario dat er in 2024 geen daling zal plaatsvinden. In China heeft de regering nieuwe maatregelen aangekondigd om haar vastgoedsector te ondersteunen. Het is het eerste nationale aankoopprogramma voor vastgoed sinds het begin van de crisis in 2021. Het vertrouwen zou kunnen terugkeren als de overheid wordt gezien als de uiteindelijke koper, vergelijkbaar met het Troubled Asset Relief Program van de Verenigde Staten. Het plan omvat onder meer de vermindering van de vereiste minimale inbreng tot 15% voor een eerste aankoop van onroerend goed. Ook kunnen lokale overheden overheidsbedrijven vragen om onverkochte appartementen te kopen om die om te vormen tot sociale woningen. De Chinese centrale bank heeft een leningsmechanisme van 39 miljard euro opgezet, waardoor voor deze aankopen een potentiële bankfinanciering van 67 miljard euro mogelijk is. De vastgoedcrisis blijft wegen op de Chinese economie in een omgeving waarin 96% van de huishoudens minstens één woning bezit en een derde minstens twee.
R-co Valor stijgt in mei met 1,9% (deelbewijs C), wat de prestatie sinds het begin van het jaar op +9,1% brengt. Het fonds heeft geprofiteerd van zijn blootstelling aan industriële waarden en meer bepaald van het opveren van Alstom en Bombardier. De eerste werd ondersteund door een vooruitgang van zijn schuldafbouwplan; de tweede door zijn “Investor day” aan het begin van de maand, gevolgd door een aanbeveling tot aankoop door Bank of America. Energie levert daarentegen een minder goede bijdrage als gevolg van de bezorgdheid over de wereldwijde vraag. Het aandelengedeelte van het fonds is in mei relatief stabiel gebleven op 68,3%. Toch werden er transacties uitgevoerd. Wat de aankopen betreft, werd het Amerikaanse ijzerbedrijf Union Pacific versterkt op zwakte. De spoorwegsector wordt sinds het begin van het jaar immers geconfronteerd met een sombere goederencontext en een matige volumegroei. Parallel hiermee hebben we onze lijn verder opgebouwd op Grab, een Singaporese onderneming die actief is in de regio Azië-Stille Oceaan en gespecialiseerd is in het vervoer van personen en de levering van maaltijden. Tot slot hebben we op het vlak van de verkopen meerwaarden blijven realiseren door onze positie in het online reisbureau Trip.com af te bouwen na een prestatie van +43% sinds het begin van het jaar.