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R-co Thematic Target 2026 HY

(*) Part inactive

Taux Gamme : Thematic Région : Zone euro EUR
FR0013476215

Valeur liquidative

128.02 €

(11/07/2024)

Actif net du fonds

471.3 M €

(11/07/2024)

Performances

+3.65 %

(YTD) (11/07/2024)

Durée de placement recommandée

Jusqu'au 31 Décembre 2026

Echelle de risque

3/7

Objectif de gestion

La SICAV a pour objectif, au moment de la souscription et jusqu’au 31/12/2026, d'obtenir une performance liée à l'évolution des marchés de taux en euros principalement par une exposition sur des titres à caractère spéculatif (à haut rendement). L’échéance moyenne du portefeuille sera comprise entre janvier et décembre 2026.

Evolution de la valeur liquidative

Les performances passées ne préjugent pas des performances à venir et ne sont pas constantes dans le temps. Performances nettes de frais, calculées dans la devise de référence de la part.

Evolution années civiles

Ce diagramme affiche la performance du fonds en pourcentage de perte ou de gain par an au cours des 10 dernières années par rapport à sa valeur de référence. Il peut vous aider à évaluer comment le fonds a été géré dans le passé et à le comparer à sa valeur de référence.
Date de création de la part / action : 28/02/2020
Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des performances futures. Les marchés pourraient évoluer très différemment à l’avenir. Elles peuvent toutefois vous aider à évaluer comment le fonds a été géré dans le passé. La performance est affichée après déduction des frais courants. Les frais d’entrée ou de sortie sont exclus du calcul.
* Depuis le 28 février 2020,  la politique d’investissement et l’objectif de gestion de la SICAV ont été  modifiés. Les performances antérieures à cette date ont donc été réalisées dans  des circonstances qui ne sont plus d’actualité.

Performances au 11/07/2024

Performances cumulées Performances annualisées
10 ans 5 ans 3 ans 1 an YTD 1 mois 10 ans 5 ans 3 ans
5.27% 10.65% 3.65% 0.60% 1.72%
Les performances passées ne préjugent pas des performances à venir et ne sont pas constantes dans le temps. Performances nettes de frais, calculées dans la devise de référence de la part.

Indicateurs de risque au 11/07/2024

  Ratios
Volatilité Tracking-error Ratio d'information Ratio de Sharpe
1 an 2.68% 2.2697
3 ans 5.68% 0.0074

Commentaires

30/06/2024

Alors que la BCE a procédé à sa première baisse de taux au début du mois, la volatilité a persisté en Europe sur fond d’aversion au risque politique après la dissolution en France de l’Assemblée nationale. Le 10 ans allemand a reculé de 16 pb à 2,51% alors que le spread OAT – Bund s’est écarté de 35 pb et a atteint 82 pb le 27 juin, un plus haut depuis 2012. Le 10 ans italien s’est également élargi de 26 pb à 157 pb. Aux Etats-Unis, le repli de l’inflation et les premiers signes de ralentissement économique laissent entrevoir aux investisseurs la possibilité d’une première baisse de taux en novembre. Le 10 ans américain a ainsi clôturé le mois en repli de 10 pb à 4,40%.
Le crédit européen a subi le contexte politique français en juin. Les primes de risque sont en hausse de 11 pb sur l’Investment Grade, la partie longue de la courbe (+13 pb sur le 7-10 ans) participant davantage à ce mouvement que la partie courte (+6 pb sur le 1-3 ans). Les financières (+14 pb) ont sous-performé les Corporates (+9 pb) suite au mouvement de correction du secteur des subordonnées bancaires (+24 pb) et assurantielles (+26 pb), et particulièrement les françaises. Dans le détail, les secteurs des services aux collectivités (+14 pb) et de la construction (+13 pb) ont subi la plus forte baisse, tandis que les secteurs des matériaux de base (+4 pb) et de la chimie (+6 pb) ont résisté.La performance mensuelle est restée positive, tirée par le resserrement des taux allemands. L’indice IG s’inscrit en hausse de 0.67% tandis que la performance du High Yield, moins corrélée aux taux souverains, s’établit à 0.37%.
Sur la période le fonds enregistre une performance de +0.33%, inférieure à celle des titres 3-4 ans de l'indice (HEC4: ICE BofA BB-B Euro High Yield Constrained Index) en hausse de +0.42%. Le mois de juin a été marqué par un écartement moyen de 13pb des primes de risque. Par rating, nous observons les variations suivantes : BB (+26pb), B(0pb) et enfin CCC (+22pb). Le segment CCC (+1.95% sur le mois) est porté par le rebond de situations spéciales telles que Tele Columbus AG et SFR. Ajusté du mouvement de taux, le segment B surperforme le reste de l’univers (excl. CCC) et enregistre un excess return de -0.32% à comparer à -0.58% pour le segment BB. Ces mouvements reflètent une assez faible dispersion sectorielle, en effet sur la période 17 secteurs (sur 18) enregistrent une performance positive. Le secteur Immobilier affiche la meilleure performance moyenne et progresse de +0.91%. Comme le mois précédent, la performance du marché s’explique par surtout par l’effet ?, en effet les 5 meilleurs émetteurs contribuent positivement pour +0.09%, contre -0.046% pour les 5 pires (EDF, SoftBank, Eurofins Scientific). Ce mois-ci, la collecte nette dans les fonds européens est négative et s’élève à -148m€ (selon l’étude hebdomadaire J.P.Morgan publiée le 26/06/2024), ce qui porte le cumul annuel à 5.46md€. Notons que cette décollecte se concentre sur l’ETF (-674m€), tandis que les fonds ouverts enregistrent une croissance de leurs encours. L’activité sur le marché primaire s’est nettement accélérée avec 21 transactions pour un volume total de 11.6 milliards d’euros (hors financières). Sur la période, plus obligations ont été remboursées par anticipation, ce fut le cas de : Burger King 2027 et 2026, Gamenet 2028, InfoPro Digital 2028 ainsi que Eramet 2025, et Cirsa 2028. Notre performance s’explique en particulier notre exposition sur Isabel Marant ou encore IKB et Tele Columbus AG.

Indicateur Synthétique de Risque (ISR)

  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
Risque plus faible
Risque plus élevé

Les gérants

Kristell Agaesse

Responsable de la Gestion High Yield & Convertibles

Voir sa biographie

Michael Longeard

Gestionnaire High Yield & Obligations Convertibles

Voir sa biographie

Caractéristiques

  • Code ISIN : FR0013476215
  • Forme juridique : SICAV
  • Classification AMF : Obligations et autres titres de créances libellés en euro
  • Date de création : 28/02/2020
  • Société de gestion : Rothschild & Co Asset Management
  • Dépositaire : Caceis Bank
  • Affectation des résultats : Capitalisation
  • Indice de référence : Néant
  • Valorisation : Quotidienne
  • Heure limite de souscriptions-rachats : 12h00
  • Valeur liquidative d'application : prochaine VL (Cours inconnu)
  • Règlement (Date de valeur) : VL+2
  • Minimum de souscription initiale : 2500 EUR
  • Souscriptions ultérieures : 1/10000ème action(s)
  • Frais de gestion (maximum) : 1%
  • Droits d'entrée (maximum) : 2.5%
  • Droits de sortie (maximum) : Néant
  • Commission de surperformance : Néant

Téléchargements