Nos fonds
R-co Thematic Family Businesses
(*) Part inactive
Valeur liquidative
1303.38 €
(28/06/2024)
Actif net du fonds
18.7 M €
(28/06/2024)
Performances
-3.53 %
(YTD) (28/06/2024)
Durée de placement recommandée
5 ans
Echelle de risque
4/7
Objectif de gestion
Evolution de la valeur liquidative
Evolution années civiles
Performances au 28/06/2024
Performances cumulées | Performances annualisées | |||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|
10 ans | 5 ans | 3 ans | 1 an | YTD | 1 mois | 10 ans | 5 ans | 3 ans |
61.44% | 5.78% | -12.42% | -4.50% | -3.53% | -8.81% | 4.90% | 1.13% | -4.33% |
80.88% | 33.98% | -1.96% | 2.69% | -2.83% | -6.08% | 6.10% | 6.02% | -0.66% |
Indicateurs de risque au 28/06/2024
Volatilité | Ratios | ||||
---|---|---|---|---|---|
Fonds | Indicateur de référence | Tracking-error | Ratio d'information | Ratio de Sharpe | |
1 an | 15.43% | 14.47% | 4.88% | -1.4196 | -0.5417 |
3 ans | 17.22% | 16.46% | 5.75% | -0.6269 | -0.371 |
Commentaires
30/06/2024
Mois de turbulences pour les actions européennes emportées par les incertitudes induites par les élections européennes mais surtout par la dissolution de l’Assemblée Nationale en France par le président Macron. Les petites valeurs, moins liquides, et le marché français ont logiquement fait l’objet de gros dégagements alors que le spread entre le l’OAT et le Bund a atteint un plus haut depuis 2012. Sur le plan économique, l’inflation ne s’est pas dégradée outre-Atlantique où la FED a laissé ses taux inchangés, tandis qu’en début de mois, la BCE a abaissé ses taux directeurs comme attendu. En Europe toujours, le PMI manufacturier est venu refléter une activité en baisse. Dans ce contexte de ralentissement et d’absence de visibilité politique en France, la Tech. et la Distribution finissent en territoire positif tandis que la Construction, les Matières Premières, l’Immobilier, les Banques et les Biens Industriels plongent.
R-Co Thematic Family Businesses est en forte baisse sur le mois, essentiellement du fait du contexte électoral en France. Ainsi ID Logistics, Trigano, Spie, JC Decaux, Eiffage ont souffert en l’absence de nouvelles spécifiques, certaines d’entre elles ayant même enregistré des performances plutôt flatteuses jusque-là (ID Logistics, JC Decaux, Spie, …).
A titre purement indicatif compte tenu du biais thématique, le fonds sous-performe son indice de référence du fait de ces mêmes valeurs.
Nous avons initié une position sur Corbion (Pays-Bas / Production d’acide lactique pour l’Agro-alimentaire et la Chimie). Le groupe, leader mondial de la production d’acide lactique (dérivé du sucre), sort d’une période complexe et met désormais l’accent sur son désendettement (cession de la division Emulsifiants, priorité à la génération de trésorerie) alors que la demande reste bien orientée sur les métiers historiques (production et conservation des aliments, substitution de l’acide lactique à d’autres dérivés du pétrole dans la chimie et la production de plastiques). Par ailleurs, de nouvelles opportunités se dessinent comme la production synthétique d’oméga 3, de biopolymères destinés au médical ou encore de bioplastiques PLA.
Nous avons également été acheteurs de Wärtsila (Finlande / Biens d’équipements pour la Marine (Propulsion et génération électrique, Traitement des gaz d’échappements et des liquides (ballasts, eaux propres & usées) ; Logiciels et Services (formation, gestion des flottes, optimisation du routage, …) et pour l’Energie (Groupes électrogènes multi fuels, Solutions de stockage et de backup, …)).
Le groupe bénéficie de perspectives très attractives sur ses deux métiers, que ce soit dans la Marine où Wärtsila détient 70% du marché dans les moteurs 4 temps (croissance du trafic maritime et du nombre de nouveaux navires, normes environnementales de plus en plus draconiennes, rétrofits des navires en service, développement du multi-fuels …) ou encore dans l’Energie. Le développement accru des services (pièces, maintenance, …), plus rentables, profitera également aux marges de ces deux divisions.
A la marge nous avons renforcé Melexis (Belgique / Semiconducteurs destinés principalement à l’industrie automobile) et Rational (Allemagne / Equipements professionnels de cuisson des aliments).
Nous poursuivons la cession complète de Arima (Espagne / Bureaux prime). Nous avions rentré la valeur en décembre dernier et celle-ci a fait l’objet d’une OPA de la part de JSS Real Estate SOCIMI (8,61€ par action en cash, soit 39% au-dessus du cours du bourse avant annonce, mais avec 23% de décote sur le dernier actif net publié fin 2023, ce qui se compare à la décote moyenne des foncières de bureaux de 33%). Nous profitons donc de cette fenêtre de liquidité. Nous avons allégé Sopra (France / SSII) et pris des profits sur Metso (Finlande / Biens d’équipement).
Indicateur Synthétique de Risque (ISR)
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- 3
- 4
- 5
- 6
- 7
Les gérants
Caractéristiques
- Code ISIN : FR0007468798
- Forme juridique : FCP
- Classification AMF : Actions des pays de l’Union européenne
- Date de création : 06/01/1993
- Société de gestion : Rothschild & Co Asset Management
- Dépositaire : Rothschild Martin Maurel
- Affectation des résultats : Capitalisation
- Indice de référence : 100% Euro Stoxx Small Net return EUR
- Valorisation : Quotidienne
- Heure limite de souscriptions-rachats : 12h00
- Valeur liquidative d'application : prochaine VL (Cours inconnu)
- Règlement (Date de valeur) : VL+2
- Minimum de souscription initiale : 1 part(s)
- Souscriptions ultérieures : 1/10000ème part(s)
- Frais de gestion (maximum) : 1.7%
- Droits d'entrée (maximum) : 2.5%
- Droits de sortie (maximum) : Néant
- Commission de surperformance : 15% au-dessus de [100% Euro Stoxx Small Net return EUR]