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R-co Conviction High Yield Euro

(*) Part inactive

Taux Gamme : Conviction Région : Zone euro EUR
FR0011716331

Valeur liquidative

1256.02 €

(11/07/2024)

Actif net du fonds

38.7 M €

(11/07/2024)

Performances

+4.51 %

(YTD) (11/07/2024)

Durée de placement recommandée

5 ans

Echelle de risque

3/7

Objectif de gestion

R-co Conviction High Yield Euro est un OPCVM de classification « Obligations et autres Titres de créances libellés en Euro », le FCP a pour objectif de gestion sur une durée de placement recommandée de 5 ans minimum, d'obtenir une performance supérieure à celle de l'indicateur de référence The BofA Merrill Lynch BB-B Euro High Yield Constrained Index, en investissant principalement dans des obligations et titres de créances négociables de la catégorie spéculative ou à haut rendement (« High Yield ») c'est-à-dire dont la notation est inférieure ou égale à BB+ (S&P ou Fitch) ou Ba1 (Moodys).

Evolution de la valeur liquidative

Les performances passées ne préjugent pas des performances à venir et ne sont pas constantes dans le temps. Performances nettes de frais, calculées dans la devise de référence de la part.

Evolution années civiles

Ce diagramme affiche la performance du fonds en pourcentage de perte ou de gain par an au cours des 10 dernières années par rapport à sa valeur de référence. Il peut vous aider à évaluer comment le fonds a été géré dans le passé et à le comparer à sa valeur de référence.
Date de création de la part / action : 12/03/2014
Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des performances futures. Les marchés pourraient évoluer très différemment à l’avenir. Elles peuvent toutefois vous aider à évaluer comment le fonds a été géré dans le passé. La performance est affichée après déduction des frais courants. Les frais d’entrée ou de sortie sont exclus du calcul.

Performances au 11/07/2024

Performances cumulées Performances annualisées
10 ans 5 ans 3 ans 1 an YTD 1 mois 10 ans 5 ans 3 ans
22.21% 8.03% 0.88% 11.11% 4.51% 0.84% 2.02% 1.56% 0.29%
36.98% 10.78% 3.36% 11.34% 3.64% 0.83% 3.19% 2.07% 1.10%
R-co Conviction High Yield Euro C EUR
100% The BOFA ML BB-B Euro High Yield Constrained Idx
Les performances passées ne préjugent pas des performances à venir et ne sont pas constantes dans le temps. Performances nettes de frais, calculées dans la devise de référence de la part.

Indicateurs de risque au 11/07/2024

Volatilité Ratios
Fonds Indicateur de référence Tracking-error Ratio d'information Ratio de Sharpe
1 an 3.03% 3.18% 0.76% -0.1675 2.1633
3 ans 6.02% 5.23% 1.38% -0.5267 -0.2311

Commentaires

30/06/2024

Alors que la BCE a procédé à sa première baisse de taux au début du mois, la volatilité a persisté en Europe sur fond d’aversion au risque politique après la dissolution en France de l’Assemblée nationale. Le 10 ans allemand a reculé de 16 pb à 2,51% alors que le spread OAT – Bund s’est écarté de 35 pb et a atteint 82 pb le 27 juin, un plus haut depuis 2012. Le 10 ans italien s’est également élargi de 26 pb à 157 pb. Aux Etats-Unis, le repli de l’inflation et les premiers signes de ralentissement économique laissent entrevoir aux investisseurs la possibilité d’une première baisse de taux en novembre. Le 10 ans américain a ainsi clôturé le mois en repli de 10 pb à 4,40%.
Le crédit européen a subi le contexte politique français en juin. Les primes de risque sont en hausse de 11 pb sur l’Investment Grade, la partie longue de la courbe (+13 pb sur le 7-10 ans) participant davantage à ce mouvement que la partie courte (+6 pb sur le 1-3 ans). Les financières (+14 pb) ont sous-performé les Corporates (+9 pb) suite au mouvement de correction du secteur des subordonnées bancaires (+24 pb) et assurantielles (+26 pb), et particulièrement les françaises. Dans le détail, les secteurs des services aux collectivités (+14 pb) et de la construction (+13 pb) ont subi la plus forte baisse, tandis que les secteurs des matériaux de base (+4 pb) et de la chimie (+6 pb) ont résisté.La performance mensuelle est restée positive, tirée par le resserrement des taux allemands. L’indice IG s’inscrit en hausse de 0.67% tandis que la performance du High Yield, moins corrélée aux taux souverains, s’établit à 0.37%.
Sur la période le fonds enregistre une performance légèrement inférieure à celle son indice de référence (HEC4). Le mois de juin a été marqué par un écartement moyen de 13pb des primes de risque. Par rating, nous observons les variations suivantes : BB (+26pb), B(0pb) et enfin CCC (+22pb). Le segment CCC (+1.95% sur le mois) est porté par le rebond de situations spéciales telles que Tele Columbus AG et SFR. Ajusté du mouvement de taux, le segment B surperforme le reste de l’univers (excl. CCC) et enregistre un excess return de -0.32% à comparer à -0.58% pour le segment BB. Ces mouvements reflètent une assez faible dispersion sectorielle, en effet sur la période 17 secteurs (sur 18) enregistrent une performance positive. Le secteur Immobilier affiche la meilleure performance moyenne et progresse de +0.91%. Comme le mois précédent, la performance du marché s’explique par surtout par l’effet ?, en effet les 5 meilleurs émetteurs contribuent positivement pour +0.09%, contre -0.046% pour les 5 pires (EDF, SoftBank, Eurofins Scientific). Ce mois-ci, la collecte nette dans les fonds européens est négative et s’élève à -148m€ (selon l’étude hebdomadaire J.P.Morgan publiée le 26/06/2024), ce qui porte le cumul annuel à 5.46md€. Notons que cette décollecte se concentre sur l’ETF (-674m€), tandis que les fonds ouverts enregistrent une croissance de leurs encours. L’activité sur le marché primaire s’est nettement accélérée avec 21 transactions pour un volume total de 11.6 milliards d’euros (hors financières). Nous retiendrons 2 éléments : (i) la part des émissions à taux variable augmente et représente 20% des volumes YTD et (ii) les financements LBOs/M&A ou dividendes sont de retour avec 30% des volumes ce mois-ci. Nous avons participé à RCI Banque, CMA CGM ou encore Assemblin Caverion Group. Notre performance relative s’explique par la vente de Accentro 5.625% 2026 et notre exposition sur la RT1 AXA 6.375% Perp.

Indicateur Synthétique de Risque (ISR)

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  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
Risque plus faible
Risque plus élevé

Les gérants

Kristell Agaesse

Responsable de la Gestion High Yield & Convertibles

Voir sa biographie

Michael Longeard

Gestionnaire High Yield & Obligations Convertibles

Voir sa biographie

Emmanuel Petit

Associé-Gérant et Responsable de la Gestion Obligataire Spécialisation : Crédit IG & Crossover

Voir sa biographie

Caractéristiques

  • Code ISIN : FR0011716331
  • Forme juridique : FCP
  • Classification AMF : Obligations et autres titres de créances libellés en euro
  • Date de création : 12/03/2014
  • Société de gestion : Rothschild & Co Asset Management
  • Dépositaire : Rothschild Martin Maurel
  • Affectation des résultats : Capitalisation
  • Indice de référence : 100% The BOFA ML BB-B Euro High Yield Constrained Idx
  • Valorisation : Quotidienne
  • Heure limite de souscriptions-rachats : 12h00
  • Valeur liquidative d'application : prochaine VL (Cours inconnu)
  • Règlement (Date de valeur) : VL+2
  • Minimum de souscription initiale : 2500 EUR
  • Souscriptions ultérieures : 1/1000ème part(s)
  • Frais de gestion (maximum) : 1.2%
  • Droits d'entrée (maximum) : 2%
  • Droits de sortie (maximum) : Néant
  • Commission de surperformance : 15% au-dessus de [100% The BOFA ML BB-B Euro High Yield Constrained Idx]

Téléchargements