Nos fonds
R-co Conviction Equity Multi Caps Euro
Valeur liquidative
359.50 €
(18/10/2024)
Actif net du fonds
136.6 M €
(18/10/2024)
Performances
+6.80 %
(YTD) (18/10/2024)
Durée de placement recommandée
5 ans
Echelle de risque
4/7
Objectif de gestion
Evolution de la valeur liquidative
Evolution années civiles
Performances au 18/10/2024
Performances cumulées | Performances annualisées | |||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|
10 ans | 5 ans | 3 ans | 1 an | YTD | 1 mois | 10 ans | 5 ans | 3 ans |
97.65% | 41.84% | 10.58% | 17.70% | 6.80% | 2.03% | 7.04% | 7.23% | 3.41% |
118.70% | 49.60% | 19.96% | 22.81% | 11.44% | 2.89% | 8.13% | 8.38% | 6.25% |
Indicateurs de risque au 18/10/2024
Volatilité | Ratios | ||||
---|---|---|---|---|---|
Fonds | Indicateur de référence | Tracking-error | Ratio d'information | Ratio de Sharpe | |
1 an | 13.72% | 13.35% | 2.37% | -2.1342 | 1.2075 |
3 ans | 17.09% | 16.37% | 3.58% | -0.8333 | 0.0451 |
Commentaires
30/09/2024
Les marchés boursiers de la zone Euro enregistrent des performances positives en septembre, un mois traditionnellement difficile sur les marchés actions, l’Eurostoxx progresse de +1% (d.n.r.), après d’amples mouvements au fil du mois. La baisse des taux de la Fed et le plan de relance chinois ont engendré un rebond sensible des marchés.
Aux États-Unis, l'actualité majeure concerne la décision de la Fed de réduire son taux directeur de 50bps, Jérôme Powell a justifié cette décision par le fait que la Fed souhaitait gérer les risques pesant sur la croissance. La banque centrale américaine lutte ainsi contre un ralentissement de l’activité, favorisant le scénario d’un atterrissage en douceur. Les chiffres de l'inflation ont été encourageants, l'inflation globale ayant encore ralenti à 2,5 % y/y en août, montrant un retour vers l'objectif long terme de 2%.
Dans la zone euro, la BCE a poursuivi son cycle d'assouplissement avec une baisse de taux de 25 bps. Cela dans un contexte de données décevantes, notamment des indices PMI beaucoup plus faibles que prévu. Le PMI composite est tombé à 48.9, l’indice manufacturier glisse encore à 44.8 (vs 45.8 en aout) et à 50,5 pour les services. Les nouvelles prévisions économiques de l'OCDE font apparaître une croissance quasi nulle en Allemagne (0,1%) et une zone euro en hausse de 0,7%. À la fin du mois, les données d'inflation dans les économies majeures ont affiché des chiffres inférieurs aux attentes, en dessous de 2,0. Les taux américains (10 ans) ont perdu 12 pdb sur la période pour terminer à 3,78% tandis que le 10 ans allemand finit le mois avec une baisse de 18 pdb avec un taux final de 2,12%.
En Chine, le ralentissement de la l’activité fait peser des risques sur l'objectif officiel de 5 % de croissance. En réponse, les autorités ont mis en place une série de mesures de relance monétaire : baisse de 20bps du taux directeur et réduction de 50bps du taux de réserves obligatoires. En outre, le gouvernement a révélé un plan pour soutenir à la fois le marché du logement (baisse des taux hypothécaires) et les marchés boursiers, les deux composantes essentielles du patrimoine des ménages chinois.
Dans ce contexte, les secteurs de la distribution (+9.2%), de l’immobilier (+5.8%), des services aux collectivités (+3.7%) et de l’assurance (+5,3%) enregistrent les meilleures performances, tandis que l’automobile (-6.3%), l’énergie (-1%), la technologie (-1,6%) ferment la marche.
Au sein du portefeuille, les contributions les plus positives sur le mois proviennent des progressions liées principalement à de grandes capitalisations allemandes comme Siemens (+6.7%), toujours Sap (+3.9%) dans un segment technologique, Allianz (+5%) porté par les baisses de taux comme Vonovia (+9.8%) dans l’immobilier résidentiel. Par ailleurs, la banque italienne Unicredit (+5.3%), Saint-Gobain (+3.3%) et Danone (+4%) en France et la société espagnole Iberdrola (+8.3%) complètent le palmarès, avec les midcaps Trigano (+8.5%) et Seb (+8.3%). A l’opposé, le segment des semiconducteurs corrige avec Asml (-8.2%) et St Micro (-7%), par ailleurs deux valeurs pharmaceutiques consolident sensiblement sur la période Novo Nordisk (-16%) et AstraZeneca (-12%). Enfin, dans le secteur auto c’est Stellantis (-18.1%) qui ajuste fortement ses prévisions du fait d’un surstockage accumulé sur la marché américain. Du côté des midcaps, c’est Elis (-16.2%) qui prend à revers les investisseurs en étudiant une acquisition très importante aux Usa alors que le discours n’évoquait que des achats de taille modeste.
Au sein du portefeuille, des achats sur Carrefour (amélioration du pouvoir d’achat des consommateurs avec la baisse du prix de l’énergie) ont été réalisés. De plus, quelques arbitrages ont été opérés, notamment dans la banque avec la réduction des positions sur Bnp et Unicredit au profit d’Intesa Sanpaolo et Amundi. De même, dans le segment technologique des prises de profits sur Sap et des allègements sur Asml ont permis des achats sur Asm International et Adyen. Dans la santé, des renforcements sur AstraZeneca et EssilorLuxottica ont été rendus possibles par des allègements sur Novo Nordisk. Enfin dans le luxe, après un été décevant nous avons renforcer B. Cuccinelli (moindre exposition à la Chine) au détriment de Lvmh.
Indicateur Synthétique de Risque (ISR)
- 1
- 2
- 3
- 4
- 5
- 6
- 7
Les gérants
Caractéristiques
- Code ISIN : FR0007085063
- Forme juridique : SICAV
- Classification AMF : Actions des pays de l’Union européenne
- Date de création : 04/03/2020
- Société de gestion : Rothschild & Co Asset Management
- Dépositaire : Rothschild Martin Maurel
- Affectation des résultats : Capitalisation
- Indice de référence : 100% Euro Stoxx ® NR
- Valorisation : Quotidienne
- Heure limite de souscriptions-rachats : 12h00
- Valeur liquidative d'application : prochaine VL (Cours inconnu)
- Règlement (Date de valeur) : VL+2
- Minimum de souscription initiale : 2500 EUR
- Souscriptions ultérieures : 1/10000ème action(s)
- Frais de gestion (maximum) : 1.5%
- Droits d'entrée (maximum) : 3%
- Droits de sortie (maximum) : Néant
- Commission de surperformance : 15% au-dessus de [100% Euro Stoxx ® NR]