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R-co Conviction Convertibles Europe

(*) Part inactive

Taux Gamme : Conviction Région : Europe EUR
FR0007009139

Valeur liquidative

262.52 €

(11/07/2024)

Actif net du fonds

110.9 M €

(11/07/2024)

Performances

+3.63 %

(YTD) (11/07/2024)

Durée de placement recommandée

3 ans

Echelle de risque

3/7

Objectif de gestion

Le FCP a pour objectif de gestion sur une durée de placement
recommandée de 3 ans minimum, d'obtenir une performance supérieure
à celle de l'indicateur de référence « FTSE Convertibles Indices Europe
EUR », coupons réinvestis, par la mise en oeuvre d’une gestion
discrétionnaire. La composition du FCP peut s’écarter significativement
de la répartition de l’indicateur. La stratégie est basée sur la gestion des
obligations convertibles et échangeables européennes. Le FCP est un
fonds de conviction qui repose sur l'appréciation de l'évolution des
différents marchés par le gestionnaire. Celui-ci détermine ses
investissements en fonction de critères macro-économiques et de
l'analyse financière des sociétés composant son univers d'investissement,
afin de décider de l'importance relative de chaque source de valeur
ajoutée.

Evolution de la valeur liquidative

Les performances passées ne préjugent pas des performances à venir et ne sont pas constantes dans le temps. Performances nettes de frais, calculées dans la devise de référence de la part.

Evolution années civiles

Ce diagramme affiche la performance du fonds en pourcentage de perte ou de gain par an au cours des 10 dernières années par rapport à sa valeur de référence. Il peut vous aider à évaluer comment le fonds a été géré dans le passé et à le comparer à sa valeur de référence.
Date de création de la part / action : 01/04/1997
Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des performances futures. Les marchés pourraient évoluer très différemment à l’avenir. Elles peuvent toutefois vous aider à évaluer comment le fonds a été géré dans le passé. La performance est affichée après déduction des frais courants. Les frais d’entrée ou de sortie sont exclus du calcul.
* Depuis le 30/03/2021, le  processus de sélection des valeurs suit des règles de gestion internes  formalisées et intègre une analyse des sociétés sous leurs aspects ESG. Les  performances antérieures à cette date ont donc été réalisées dans des  conditions qui ne sont plus d’actualité.

Performances au 11/07/2024

Performances cumulées Performances annualisées
10 ans 5 ans 3 ans 1 an YTD 1 mois 10 ans 5 ans 3 ans
1.72% -4.40% -10.01% 6.42% 3.63% -0.15% 0.17% -0.90% -3.44%
25.08% 6.69% -3.72% 9.00% 5.24% 0.12% 2.26% 1.30% -1.25%
R-co Conviction Convertibles Europe C EUR
100% FTSE Convertibles Indices Europe EUR coupons réinvestis
Les performances passées ne préjugent pas des performances à venir et ne sont pas constantes dans le temps. Performances nettes de frais, calculées dans la devise de référence de la part.

Indicateurs de risque au 11/07/2024

Volatilité Ratios
Fonds Indicateur de référence Tracking-error Ratio d'information Ratio de Sharpe
1 an 4.94% 4.70% 1.35% -1.8651 0.4059
3 ans 7.01% 6.87% 1.38% -1.5481 -0.7328

Commentaires

30/06/2024

Alors que la BCE a procédé à sa première baisse de taux au début du mois, la volatilité a persisté en Europe sur fond d’aversion au risque politique après la dissolution en France de l’Assemblée nationale. Le 10 ans allemand a reculé de 16 pb à 2,51% alors que le spread OAT – Bund s’est écarté de 35 pb et a atteint 82 pb le 27 juin, un plus haut depuis 2012. Le 10 ans italien s’est également élargi de 26 pb à 157 pb. Aux Etats-Unis, le repli de l’inflation et les premiers signes de ralentissement économique laissent entrevoir aux investisseurs la possibilité d’une première baisse de taux en novembre. Le 10 ans américain a ainsi clôturé le mois en repli de 10 pb à 4,40%.
Les marchés ont enregistré une progression de 3.35% pour le MSCI World en euros. Aux Etats Unis, le dernier rapport sur la croissance du PIB au 1er trimestre est ressorti au dessus des attentes à +1.4% et reflète une révision à la hausse de l’investissement non résidentiel et des dépenses publiques. Les dépenses pour les biens durables, continuent de montrer des signes de faiblesse, tandis que l’inflation PCE core a ralenti en mai passant de 2.8% à 2.6%. L’activité reste toutefois solide, en témoigne le PMI Composite publié à 54.6, soit le plus haut niveau depuis plus de deux ans. En Europe, la BCE a baissé des taux directeurs de 25pb lors de la réunion de juin, mais a révisé ses prévisions d’inflation à la hausse pour 2025 (+0.20% à 2.2%). La BCE s’attends toujours à ce que les salaires se stabilisent et que la pression sous jacent sur les prix diminue. Malgré le risque politique lié à la dissolution de l’Assemblée Nationale en France, la volatilité implicite sur l’Eurostoxx50 n’a pas dépassé 20%, avant de retracer fortement vers 12%. Le Stoxx600 est en repli de 1.16% sur le mois, tandis que l’Eurostoxx50 recule de 1.74%. Sur les marchés US, l’élection présidentielle de novembre ne semble pas inquiéter les investisseurs, la volatilité implicite à 6 mois reste au plus bas depuis 2019 à 12.5%. Sur la période, les obligations convertibles européennes ont affiché une performance en ligne avec le Stoxx 600. Ce mois-ci était décevant pour le marché primaire européen, avec seulement deux nouvelles émissions : Schneider Electric 2031 pour 750 millions d’euros et Deutsche Beteiligungs 2030 pour 100 millions d’euros. On notera les sorties de Safran 0.875% 2027, Prysmian 0% 2026 et Schneider 0% 2026 avec un impact important sur le delta moyen des indices. Le portefeuille a bénéficié principalement de la sous-pondération en Delivery Hero et Nordex, tandis que nos surexpositions en BNP Paribas et Safran et Nexity ont pesé.

Indicateur Synthétique de Risque (ISR)

  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
Risque plus faible
Risque plus élevé

Les gérants

Kristell Agaesse

Responsable de la Gestion High Yield & Convertibles

Voir sa biographie

Michael Longeard

Gestionnaire High Yield & Obligations Convertibles

Voir sa biographie

Caractéristiques

  • Code ISIN : FR0007009139
  • Forme juridique : FCP
  • Classification AMF : Pas de Classification AMF
  • Date de création : 01/04/1997
  • Société de gestion : Rothschild & Co Asset Management
  • Dépositaire : Rothschild Martin Maurel
  • Affectation des résultats : Capitalisation
  • Indice de référence : 100% FTSE Convertibles Indices Europe EUR coupons réinvestis
  • Valorisation : Quotidienne
  • Heure limite de souscriptions-rachats : 12h00
  • Valeur liquidative d'application : prochaine VL (Cours inconnu)
  • Règlement (Date de valeur) : VL+2
  • Minimum de souscription initiale : 1 part(s)
  • Souscriptions ultérieures : 1/10000ème part(s)
  • Frais de gestion (maximum) : 1.4%
  • Droits d'entrée (maximum) : 3%
  • Droits de sortie (maximum) : Néant
  • Commission de surperformance : 15% au-dessus de [100% FTSE Convertibles Indices Europe EUR coupons réinvestis]

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