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R-co 4Change Net Zero Credit Euro

(*) Part inactive

Taux Gamme : 4Change Région : Zone euro EUR
FR0007393285
Morningstar Rating™
au 31/01/2024

Valeur liquidative

39.01 €

(11/07/2024)

Actif net du fonds

66.4 M €

(11/07/2024)

Performances

+0.96 %

(YTD) (11/07/2024)

Durée de placement recommandée

3 ans

Echelle de risque

2/7

Objectif de gestion

L’objectif de gestion du FCP est de réaliser, sur la durée de placement recommandée, une performance nette de frais de gestion supérieure à celle de l’indicateur de référence Markit iBoxx™ € Corporates, en mettant en œuvre une gestion discrétionnaire couplée à une démarche d’investissement socialement responsable et une approche dynamique de réduction des émissions carbone visant à atteindre l’objectif « Net Zero » en 2050. L’Intensité Carbone du portefeuille devra (i) être au minimum inférieure de 20% à celle de l’indice de référence du fonds et (ii) respecter une trajectoire orientée à la baisse de 5% par an, avec un objectif de 7%, constatée à la clôture de l’exercice, avec comme date de référence le 31 décembre 2019.
Depuis le 20/12/2019 : le processus de sélection des valeurs intègre une analyse des sociétés sous leurs aspects ESG. Les performances antérieures à cette date ont donc été réalisées dans des conditions qui ne sont plus d’actualité.

Evolution de la valeur liquidative

Les performances passées ne préjugent pas des performances à venir et ne sont pas constantes dans le temps. Performances nettes de frais, calculées dans la devise de référence de la part.

Evolution années civiles

Ce diagramme affiche la performance du fonds en pourcentage de perte ou de gain par an au cours des 10 dernières années par rapport à sa valeur de référence. Il peut vous aider à évaluer comment le fonds a été géré dans le passé et à le comparer à sa valeur de référence.
Date de création de la part / action : 01/04/1984
Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des performances futures. Les marchés pourraient évoluer très différemment à l’avenir. Elles peuvent toutefois vous aider à évaluer comment le fonds a été géré dans le passé. La performance est affichée après déduction des frais courants. Les frais d’entrée ou de sortie sont exclus du calcul.
* Depuis le 20/12/2019 : nouvel indicateur de référence Markit iBoxx  € Corporates, revenus réinvestis, part P renommée part C. De plus, le  processus de sélection des valeurs suit des règles de gestion internes formalisées et intègre une analyse extra-financière des sociétés sur leurs aspects ESG. Les performances antérieures à cette date ont donc été réalisées dans des conditions qui ne sont plus d’actualité.

Performances au 11/07/2024

Performances cumulées Performances annualisées
10 ans 5 ans 3 ans 1 an YTD 1 mois 10 ans 5 ans 3 ans
-1.14% -3.61% -4.41% 6.73% 0.96% 1.19% -0.11% -0.73% -1.49%
1.68% -4.81% -6.94% 7.71% 1.22% 1.35% 0.17% -0.98% -2.36%
R-co 4Change Net Zero Credit Euro C EUR
100% IHS Markit iBoxx EUR Corporates Total Return EUR
Les performances passées ne préjugent pas des performances à venir et ne sont pas constantes dans le temps. Performances nettes de frais, calculées dans la devise de référence de la part.

Indicateurs de risque au 11/07/2024

Volatilité Ratios
Fonds Indicateur de référence Tracking-error Ratio d'information Ratio de Sharpe
1 an 3.33% 3.63% 0.60% -1.5366 0.582
3 ans 3.93% 5.05% 1.58% 0.5865 -0.8073

Commentaires

30/06/2024

Alors que la BCE a procédé à sa première baisse de taux au début du mois, la volatilité a persisté en Europe sur fond d’aversion au risque politique après la dissolution en France de l’Assemblée nationale. Le 10 ans allemand a reculé de 16 pb à 2,51% alors que le spread OAT – Bund s’est écarté de 35 pb et a atteint 82 pb le 27 juin, un plus haut depuis 2012. Le 10 ans italien s’est également élargi de 26 pb à 157 pb. Aux Etats-Unis, le repli de l’inflation et les premiers signes de ralentissement économique laissent entrevoir aux investisseurs la possibilité d’une première baisse de taux en novembre. Le 10 ans américain a ainsi clôturé le mois en repli de 10 pb à 4,40%.
Le crédit européen a subi le contexte politique français en juin. Les primes de risque sont en hausse de 11 pb sur l’Investment Grade, la partie longue de la courbe (+13 pb sur le 7-10 ans) participant davantage à ce mouvement que la partie courte (+6 pb sur le 1-3 ans). Les financières (+14 pb) ont sous-performé les Corporates (+9 pb) suite au mouvement de correction du secteur des subordonnées bancaires (+24 pb) et assurantielles (+26 pb), et particulièrement les françaises. Dans le détail, les secteurs des services aux collectivités (+14 pb) et de la construction (+13 pb) ont subi la plus forte baisse, tandis que les secteurs des matériaux de base (+4 pb) et de la chimie (+6 pb) ont résisté.La performance mensuelle est restée positive, tirée par le resserrement des taux allemands. L’indice IG s’inscrit en hausse de 0.67% tandis que la performance du High Yield, moins corrélée aux taux souverains, s’établit à 0.37%.
En juin, le fonds a performé en absolu et est pratiquement en ligne avec sa référence, freiné ce mois-ci par ses diversifications (dettes à haut rendement, subordonnées et hybrides) dans le contexte d’aversion au risque. Suite à un rachat, nous avons continué de sécuriser le portefeuille en réduisant notre exposition à Téléperformance, en cédant les lignes Eutelsat 2028 et la perpétuelle Unibail et en réduisant l’exposition à l’Etat Allemand qui avait également bien fonctionné. Parallèlement, nous avons allongé la maturité de notre exposition à Erg de 4 ans, toujours sous forme de green bond. Ainsi, la sensibilité du portefeuille est restée stable à 3.9 (près de 87% de la sensibilité de la référence). Le fonds reste davantage diversifié en termes de risque crédit et de séniorité ; 14% de dettes subordonnées ou hybrides et 7% de dettes à haut rendement ou non notées pour une exposition crédit toujours prudente proche de 100% (DTS relative). Le rendement à maturité ressort en baisse à 4% à fin juin pour une notation moyenne inchangée de BBB+.

Indicateur Synthétique de Risque (ISR)

  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
Risque plus faible
Risque plus élevé

Les gérants

Nicolas Racaud

Gestionnaire Obligataire Spécialisation : Crédit IG, Crossover & Fonds ESG

Voir sa biographie

Emmanuel Petit

Associé-Gérant et Responsable de la Gestion Obligataire Spécialisation : Crédit IG & Crossover

Voir sa biographie

Julien Boy

Gestionnaire Obligataire Spécialisation : Emprunts d'États & Inflation

Voir sa biographie

Caractéristiques

  • Code ISIN : FR0007393285
  • Forme juridique : FCP
  • Classification AMF : Obligations et autres titres de créances libellés en euro
  • Date de création : 01/04/1984
  • Société de gestion : Rothschild & Co Asset Management
  • Dépositaire : Rothschild Martin Maurel
  • Affectation des résultats : Capitalisation
  • Indice de référence : 100% IHS Markit iBoxx EUR Corporates Total Return EUR
  • Valorisation : Quotidienne
  • Heure limite de souscriptions-rachats : 12h00
  • Valeur liquidative d'application : prochaine VL (Cours inconnu)
  • Règlement (Date de valeur) : VL+2
  • Minimum de souscription initiale : 1 part(s)
  • Souscriptions ultérieures : 1/10000ème part(s)
  • Frais de gestion (maximum) : 0.785%
  • Droits d'entrée (maximum) : 2%
  • Droits de sortie (maximum) : Néant
  • Commission de surperformance : Néant

Téléchargements