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R-co 4Change Net Zero Credit Euro

Taux Gamme : 4Change Région : Zone euro EUR
FR0007393285
Morningstar Rating™
au 31/01/2024

Valeur liquidative

38.21 €

(22/02/2024)

Actif net du fonds

67.9 M €

(22/02/2024)

Performances

-1.11 %

(YTD) (22/02/2024)

Durée de placement recommandée

3 ans

Echelle de risque

2/7

Objectif de gestion

L’objectif de gestion du FCP est de réaliser, sur la durée de placement recommandée, une performance nette de frais de gestion supérieure à celle de l’indicateur de référence Markit iBoxx™ € Corporates, en mettant en œuvre une gestion discrétionnaire couplée à une démarche d’investissement socialement responsable et une approche dynamique de réduction des émissions carbone visant à atteindre l’objectif « Net Zero » en 2050. L’Intensité Carbone du portefeuille devra (i) être au minimum inférieure de 20% à celle de l’indice de référence du fonds et (ii) respecter une trajectoire orientée à la baisse de 5% par an, avec un objectif de 7%, constatée à la clôture de l’exercice, avec comme date de référence le 31 décembre 2019.
Depuis le 20/12/2019 : le processus de sélection des valeurs intègre une analyse des sociétés sous leurs aspects ESG. Les performances antérieures à cette date ont donc été réalisées dans des conditions qui ne sont plus d’actualité.

Evolution de la valeur liquidative

Les performances passées ne préjugent pas des performances à venir et ne sont pas constantes dans le temps. Performances nettes de frais, calculées dans la devise de référence de la part.

Evolution années civiles

Ce diagramme affiche la performance du fonds en pourcentage de perte ou de gain par an au cours des 10 dernières années par rapport à sa valeur de référence. Il peut vous aider à évaluer comment le fonds a été géré dans le passé et à le comparer à sa valeur de référence.
Date de création de la part / action : 01/04/1984
Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des performances futures. Les marchés pourraient évoluer très différemment à l’avenir. Elles peuvent toutefois vous aider à évaluer comment le fonds a été géré dans le passé. La performance est affichée après déduction des frais courants. Les frais d’entrée ou de sortie sont exclus du calcul.
* Depuis le 20/12/2019 : nouvel indicateur de référence Markit iBoxx  € Corporates, revenus réinvestis, part P renommée part C. De plus, le  processus de sélection des valeurs suit des règles de gestion internes formalisées et intègre une analyse extra-financière des sociétés sur leurs aspects ESG. Les performances antérieures à cette date ont donc été réalisées dans des conditions qui ne sont plus d’actualité.

Performances au 22/02/2024

Performances cumulées Performances annualisées
10 ans 5 ans 3 ans 1 an YTD 1 mois 10 ans 5 ans 3 ans
-1.42% -4.64% -6.00% 4.34% -1.11% -0.37% -0.14% -0.95% -2.04%
2.18% -4.98% -8.53% 5.88% -0.84% 0.03% 0.22% -1.02% -2.93%
R-co 4Change Net Zero Credit Euro C EUR
100% IHS Markit iBoxx EUR Corporates Total Return EUR
Les performances passées ne préjugent pas des performances à venir et ne sont pas constantes dans le temps. Performances nettes de frais, calculées dans la devise de référence de la part.

Indicateurs de risque au 22/02/2024

Volatilité Ratios
Fonds Indicateur de référence Tracking-error Ratio d'information Ratio de Sharpe
1 an 3.39% 4.16% 1.32% -1.2074 0.288
3 ans 3.83% 4.98% 1.59% 0.5337 -0.7987

Commentaires

31/12/2023

Les taux souverains ont poursuivi leur repli en décembre, la Fed ayant conforté les attentes du marché quant aux futures baisses de taux directeur. Si les membres de la Fed envisagent 3 réductions de 25 pb l'année prochaine, les investisseurs en anticipent jusqu'à six, dont une première dès le mois de mars. Le taux 10 ans américain a baissé de 45 pb à 3,88%, essentiellement par la composante réelle. En Europe, la BCE a douché tout espoir de réductions de taux en 2024, mais les investisseurs restent convaincus qu'elle ne pourra pas rester passive face à la dégradation de l'activité et anticipent également six baisses. Le taux 10 ans allemand a ainsi terminé en retrait de 42 pb à 2,02%, dans un mouvement équitablement réparti entre les taux réels et les anticipations d'inflation. Les spreads des pays périphériques ont continué de se resserrer, à l'image de l'Italie dont le taux 10 ans a baissé de 54 pb pour finir à 3,69%, soit 167 pb au-dessus de l'Allemagne.
Ce contexte euphorique a permis au marché Investment Grade d'afficher sa meilleure performance de l'année avec une hausse de 2,8% pour un resserrement des primes de risque de 9 points de base. Le High Yield n'est pas en reste avec un resserrement de plus de 30 points de base et une performance de 2,9%. D'un point de vue sectoriel, les secteurs cycliques comme les Autos ou les dettes subordonnées sont les meilleurs performeurs. L'année 2023 aura donc été excellente pour le marché du crédit en général avec des performances allant de 8.2% pour l'Investment Grade à 12.5% pour le High Yield.
En décembre, le portefeuille est resté stable face à un marché primaire en ralentissement et la rapide décrue des taux. Au total, la sensibilité du fonds reste proche de 4 (90% environ de la sensibilité de la référence). Le fonds reste également davantage diversifié en termes de risque crédit et de séniorité ; 14% de dettes subordonnées ou hybrides et 9% de dettes à haut rendement ou non notées pour une exposition crédit toujours prudente à 111% (DTS relative). Dans ce contexte de marché, le portefeuille a nettement performé en absolu en décembre, mais légèrement moins que sa référence du fait d’une moindre sensibilité. Le rendement ressort en baisse proche de 4% en fin d’année.

Indicateur Synthétique de Risque (ISR)

  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
Risque plus faible
Risque plus élevé

Les gérants

Nicolas Racaud

Gestionnaire Obligataire Spécialisation : Crédit IG, Crossover & Fonds ESG

Voir sa biographie

Emmanuel Petit

Responsable de la Gestion Obligataire Spécialisation : Crédit IG & Crossover

Voir sa biographie

Julien Boy

Gestionnaire Obligataire Spécialisation : Emprunts d'États & Inflation

Voir sa biographie

Caractéristiques

  • Code ISIN : FR0007393285
  • Forme juridique : FCP
  • Classification AMF : Obligations et autres titres de créances libellés en euro
  • Date de création : 01/04/1984
  • Société de gestion : Rothschild & Co Asset Management
  • Dépositaire : Rothschild Martin Maurel
  • Affectation des résultats : Capitalisation
  • Indice de référence : 100% IHS Markit iBoxx EUR Corporates Total Return EUR
  • Valorisation : Quotidienne
  • Heure limite de souscriptions-rachats : 12h00
  • Valeur liquidative d'application : prochaine VL (Cours inconnu)
  • Règlement (Date de valeur) : VL+2
  • Minimum de souscription initiale : 1 part(s)
  • Souscriptions ultérieures : 1/10000ème part(s)
  • Frais de gestion (maximum) : 0.785%
  • Droits d'entrée (maximum) : 2%
  • Droits de sortie (maximum) : Néant
  • Commission de surperformance : Néant

Téléchargements