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R-co 4Change Green Bonds

(*) Part inactive

Taux Gamme : 4Change Région : Monde EUR
FR0013513132
Morningstar Rating™
au 31/01/2024

Valeur liquidative

90.61 €

(11/04/2024)

Actif net du fonds

30.5 M €

(11/04/2024)

Performances

-0.66 %

(YTD) (11/04/2024)

Durée de placement recommandée

3 ans

Echelle de risque

2/7

Objectif de gestion

L’objectif de gestion du compartiment est d’obtenir une performance, nette de frais de gestion, supérieure à celle de l'indice Bloomberg Global Green Bond Index : Corporate Hedged (couvert et calculé en euro coupons inclus), en investissant dans des obligations à caractère durable et respectant les principes de l’International Capital Market Association (ICMA), dont un minimum de 75% dans des obligations vertes (« Green Bonds ») sur la durée de placement recommandée. Le compartiment cherche à financer la transition énergétique et à contribuer à la transition écologique.

Evolution de la valeur liquidative

Les performances passées ne préjugent pas des performances à venir et ne sont pas constantes dans le temps. Performances nettes de frais, calculées dans la devise de référence de la part.

Evolution années civiles

Ce diagramme affiche la performance du fonds en pourcentage de perte ou de gain par an au cours des 10 dernières années par rapport à sa valeur de référence. Il peut vous aider à évaluer comment le fonds a été géré dans le passé et à le comparer à sa valeur de référence.
Date de création de la part / action : 09/07/2020
Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des performances futures. Les marchés pourraient évoluer très différemment à l’avenir. Elles peuvent toutefois vous aider à évaluer comment le fonds a été géré dans le passé. La performance est affichée après déduction des frais courants. Les frais d’entrée ou de sortie sont exclus du calcul.

Performances au 11/04/2024

Performances cumulées Performances annualisées
10 ans 5 ans 3 ans 1 an YTD 1 mois 10 ans 5 ans 3 ans
-10.07% 4.49% -0.66% -0.49% -3.47%
-9.53% 4.79% -0.36% -0.33% -3.27%
R-co 4Change Green Bonds C EUR
100% Bloomberg Barclays Global Green Bond Hedged EUR Index: Corporate
Les performances passées ne préjugent pas des performances à venir et ne sont pas constantes dans le temps. Performances nettes de frais, calculées dans la devise de référence de la part.

Indicateurs de risque au 11/04/2024

Volatilité Ratios
Fonds Indicateur de référence Tracking-error Ratio d'information Ratio de Sharpe
1 an 4.15% 4.22% 0.65% -0.5579 0.2528
3 ans 4.78% 5.13% 1.09% -0.1404 -1.0039

Commentaires

31/03/2024

Les taux ont légèrement reflué ce mois-ci dans un environnement volatil, les investisseurs s’interrogeant toujours sur les décisions à venir des banques centrales. La statistique mitigée de l’emploi aux Etats-Unis a d’abord entraîné une baisse des taux avant que l’inflation plus élevée qu'attendu ne tempère ces anticipations. L’incertitude sur les deux objectifs majeurs de la Fed n’a pas empêché ses membres de réitérer leur volonté d’une réduction du taux directeur cette année. Le marché attend aujourd’hui moins de 3 baisses en 2024 et toujours entre 3 et 4 baisses en zone euro. Les taux 10 ans américain et allemand ont respectivement reculé de 5 pb à 4,20% et 11 pb à 2,30%. Dans ce contexte, le spread de l’Italie a continué de se resserrer et atteint 138 pb (-5 pb) sur la maturité 10 ans.
La performance du marché du crédit européen n’a pas été uniforme en mars. La tendance de resserrement des primes de risque s’est poursuivie sur l’Investment Grade avec -9 pb. Tous les secteurs ont profité de cette dynamique, la santé et l’immobilier en tête (-10 pb chacun) suivie par les entreprises de la chimie (-8 pb). Le mouvement a été similaire sur les financières (-12 pb) avec une compression des spreads de subordonnées (-18 pb) plus élevée que sur des obligations senior (-11 pb). A contrario, le segment High-Yield s’est écarté de 7 pb en mars, pénalisé par des accidents idiosyncratiques comme Altice et Ardagh. Ainsi, les dettes les mieux notées ont surperformé les obligations spéculatives en mars, +1.21% contre +0.44%. Enfin, le primaire Corporate a été dynamique en mars avec 30 md€ d’émission IG et 6 md€ sur le segment HY.
Dans ce contexte, la performance en euro des obligations vertes émises par le secteur privé dans le monde est positive sur le mois, les titres libellés en USD sous performant en euros les titres libellés en EUR, qui eux-mêmes sous performent en euros les titres libellés en GBP, ces derniers ayant enregistré une baisse des taux plus rapide. Le positionnement financier du fonds a été maintenu en cours de mois ; la sensibilité globale du portefeuille reste proche de la référence. Le fonds est diversifié au travers de 84 émetteurs et toujours avec un risque de change couvert. La poche USD est la plus sensible au sein du portefeuille mais reste légèrement moins exposée au risque de taux que la référence, sa pondération reste toutefois proche de la référence (29%). La poche GBP est sous représentée et moins sensible. Enfin, la partie euro (70% de l’actif environ) est légèrement surpondérée (+6%) et un peu plus sensible que la référence. Le fonds a été soutenu par son exposition au secteur immobilier et aux titres subordonnés et hybrides. Au total, le fonds progresse moins vite que sa référence sur le mois. A fin mars, le portefeuille est uniquement investi en obligations durables conformes aux principes de l’ICMA. Les obligations vertes représentent 89% de l’actif (cœur de portefeuille), les obligations sociales et durables 11%. Le fonds a vu sa sensibilité passer légèrement en dessous de la référence (4,4) pour un risque crédit relatif (DTS) en ligne. Le rating moyen est stable à BBB+ tandis que le rendement s’établit à 4.5%.

Indicateur Synthétique de Risque (ISR)

  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
Risque plus faible
Risque plus élevé

Les gérants

Nicolas Racaud

Gestionnaire Obligataire Spécialisation : Crédit IG, Crossover & Fonds ESG

Voir sa biographie

Emmanuel Petit

Associé-Gérant et Responsable de la Gestion Obligataire Spécialisation : Crédit IG & Crossover

Voir sa biographie

Julien Boy

Gestionnaire Obligataire Spécialisation : Emprunts d'États & Inflation

Voir sa biographie

Caractéristiques

  • Code ISIN : FR0013513132
  • Forme juridique : SICAV
  • Classification AMF : Obligations et autres titres de créances internationaux
  • Date de création : 09/07/2020
  • Société de gestion : Rothschild & Co Asset Management
  • Dépositaire : Rothschild Martin Maurel
  • Affectation des résultats : Capitalisation
  • Indice de référence : 100% Bloomberg Barclays Global Green Bond Hedged EUR Index: Corporate
  • Valorisation : Quotidienne
  • Heure limite de souscriptions-rachats : 12h00
  • Valeur liquidative d'application : prochaine VL (Cours inconnu)
  • Règlement (Date de valeur) : VL+2
  • Minimum de souscription initiale : 2500 EUR
  • Souscriptions ultérieures : 1/10000ème action(s)
  • Frais de gestion (maximum) : 0.7%
  • Droits d'entrée (maximum) : 2%
  • Droits de sortie (maximum) : Néant
  • Commission de surperformance : Néant

Téléchargements