Nos fonds

R-co 4Change Convertibles Europe

(*) Part inactive

Taux Gamme : 4Change Région : Europe EUR

FR0007009139

Valeur liquidative

262.47 €

(13/06/2024)

Actif net du fonds

111.1 M €

(13/06/2024)

Performances

+3.61 %

(YTD) (13/06/2024)

Durée de placement recommandée

3 ans

Echelle de risque

3/7

Objectif de gestion

R-co 4Change Convertibles Europe a pour objectif de gestion de battre, sur la durée de placement recommandée de 3 ans minimum, la performance de Refinitiv Europe CB (EUR) coupons réinvestis (UCBIEUEU Index) en étant investi en obligations convertibles sur le marché d’un pays européen. Le FCP est un fonds de conviction avec un style de gestion discrétionnaire qui repose sur l'appréciation de l'évolution des différents marchés par le gestionnaire, couplée à une démarche d'investissement responsable. Celui-ci détermine ses investissements en fonction de critères macro-économiques et en fonction de l'analyse de la qualité des sociétés composant son univers d'investissement afin de décider de l'importance relative de chaque source de valeur ajoutée. L’analyse des critères ESG fait partie intégrante du processus de gestion et de l’analyse financière des sociétés.

Evolution de la valeur liquidative

Les performances passées ne préjugent pas des performances à venir et ne sont pas constantes dans le temps. Performances nettes de frais, calculées dans la devise de référence de la part.

Evolution années civiles

Ce diagramme affiche la performance du fonds en pourcentage de perte ou de gain par an au cours des 10 dernières années par rapport à sa valeur de référence. Il peut vous aider à évaluer comment le fonds a été géré dans le passé et à le comparer à sa valeur de référence.

Date de création de la part / action : 01/04/1997

Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des performances futures. Les marchés pourraient évoluer très différemment à l’avenir. Elles peuvent toutefois vous aider à évaluer comment le fonds a été géré dans le passé. La performance est affichée après déduction des frais courants. Les frais d’entrée ou de sortie sont exclus du calcul.

* Depuis le 30/03/2021, le processus de sélection des valeurs suit des règles de gestion internes formalisées et intègre une analyse des sociétés sous leurs aspects ESG. Les performances antérieures à cette date ont donc été réalisées dans des conditions qui ne sont plus d’actualité.

Performances au 13/06/2024

Performances cumulées						Performances annualisées
10 ans	5 ans	3 ans	1 an	YTD	1 mois	10 ans	5 ans	3 ans
-2.85%	-3.25%	-9.84%	5.15%	3.61%	-0.30%	-0.29%	-0.66%	-3.39%
22.23%	7.94%	-3.37%	8.08%	5.00%	0.13%	2.03%	1.54%	-1.13%

R-co 4Change Convertibles Europe C EUR

100% Refinitiv Europe CB (EUR) coupons réinvestis

Les performances passées ne préjugent pas des performances à venir et ne sont pas constantes dans le temps. Performances nettes de frais, calculées dans la devise de référence de la part.

Indicateurs de risque au 13/06/2024

	Volatilité		Ratios
	Fonds	Indicateur de référence	Tracking-error	Ratio d'information	Ratio de Sharpe
1 an	5.01%	4.94%	1.29%	-1.9514	0.2511
3 ans	6.92%	6.82%	1.35%	-1.5942	-0.7183

Commentaires

31/05/2024

Les taux ont progressé en zone euro en mai dans un environnement volatil, les investisseurs faisant face aux déclarations de banquiers centraux désireux de procéder à une première baisse de taux malgré la publication de statistiques économiques meilleures qu’attendues. L’incertitude demeure quant au rythme auquel la BCE assouplira sa politique monétaire après juin, une seconde baisse étant anticipée d’ici la fin de l’année. Le 10 ans allemand a clôturé le mois en hausse de 8 pb à 2,66% alors que le 10 ans américain a terminé en repli de 17 pb à 4,50%. Les derniers chiffres d’inflation et la révision à la baisse de la croissance du premier trimestre permet d’entrevoir une première baisse de taux en novembre ou décembre.
Après une performance négative en avril, les marchés ont repris leur marche en avant et terminent le mois de mai en hausse de +2,9% pour le MSCI World en euros. Les bonnes publications des entreprises et l’espoir d’une baisse rapide des taux en Europe ont nourri cette hausse. Toutes les classes d’actifs en ont profité avec une forte baisse de la volatilité, le VIX a franchi le seuil de 12 à la baisse avant de se reprendre modérément. Au cours du mois, le Dow a franchi pour la première fois la barre des 40 000 et termine sur une progression de 2,6%, le S&P a battu un record à 5321,41 et les variations converties en euros sont de 1,0%, +3,3% respectivement. L’Europe s’est également bien comportée, le Stoxx600 a battu son record à 570,46 et affiche +3,3% (DNR) tandis que l’Eurostoxx progresse de 2,7% (DNR). Dans ce contexte, les obligations convertibles européennes ont affiché une belle performance en mai. en ligne avec le Stoxx 600 et ont largement devancé les obligations d'entreprises à 5 ans. Un autre mois décevant pour le marché primaire européen, avec seulement une nouvelle émission : Salini échangeable en actions WeBuild pour 225 millions d'euros. Le portefeuille a bénéficié principalement de la surpondération en Prysmian, Amadeus, BNP alors que l’absence de Delivery Hero et AMS ont pénalisé.

Indicateur Synthétique de Risque (ISR)

Risque plus faible

Risque plus élevé

Les gérants

Kristell Agaesse

Responsable de la Gestion High Yield & Convertibles

Voir sa biographie

Michael Longeard

Gestionnaire High Yield & Obligations Convertibles