Nos fonds

Martin Maurel Top Management

Actions Gamme : RMM Région : France EUR

FR0007413117

Valeur liquidative

51.01 €

(28/09/2023)

Actif net du fonds

20.2 M €

(28/09/2023)

Performances

+8.25 %

(YTD) (28/09/2023)

Durée de placement recommandée

5 ans

Echelle de risque

5/7

Objectif de gestion

L'objectif à long terme est de réaliser une performance supérieure au SBF 120 par une gestion active, non indexée sur l'indice de référence. La sélection de valeurs est construite prioritairement sur une approche qualitative des managements et de la gouvernance. Elle s'applique sur des valeurs de toutes les tailles de capitalisations. Dans une optique de gestion du risque de liquidité, les grandes et moyennes capitalisations représentent au moins 60% de l'actif.

Evolution de la valeur liquidative

Les performances passées ne préjugent pas des performances à venir et ne sont pas constantes dans le temps. Performances nettes de frais, calculées dans la devise de référence de la part.

Evolution années civiles

Ce diagramme affiche la performance du fonds en pourcentage de perte ou de gain par an au cours des 10 dernières années par rapport à sa valeur de référence. Il peut vous aider à évaluer comment le fonds a été géré dans le passé et à le comparer à sa valeur de référence.

Date de création de la part / action : 01/02/1987

Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des performances futures. Les marchés pourraient évoluer très différemment à l’avenir. Elles peuvent toutefois vous aider à évaluer comment le fonds a été géré dans le passé. La performance est affichée après déduction des frais courants. Les frais d’entrée ou de sortie sont exclus du calcul.

Performances au 28/09/2023

Performances cumulées						Performances annualisées
10 ans	5 ans	3 ans	1 an	YTD	1 mois	10 ans	5 ans	3 ans
65.48%	14.17%	29.18%	20.18%	8.25%	-2.67%	5.16%	2.68%	8.91%
106.84%	36.40%	50.07%	24.77%	11.18%	-2.91%	7.53%	6.40%	14.49%

Martin Maurel Top Management D EUR

100% SBF 120 Net TR ®

Les performances passées ne préjugent pas des performances à venir et ne sont pas constantes dans le temps. Performances nettes de frais, calculées dans la devise de référence de la part.

Indicateurs de risque au 28/09/2023

	Volatilité		Ratios
	Fonds	Indicateur de référence	Tracking-error	Ratio d'information	Ratio de Sharpe
1 an	14.70%	15.22%	2.22%	-1.7207	1.2015
3 ans	17.41%	17.64%	3.10%	-1.7371	0.4861

Commentaires

31/08/2023

Après plusieurs mois de progression, les marchés actions ont consolidé en août, l’indice SBF120 (d.n.r.) termine le mois en repli de -2.36%, dans un contexte de tensions persistantes concernant l’inflation de part et d’autre de l’atlantique. Le momentum macroéconomique a été décevant en Europe avec un indice IFO du climat des affaires en recul pour le 4ème mois consécutif. La zone euro flirte de nouveau avec la contraction. Le PMI composite a chuté à 47,0 en première estimation. Alors que le secteur manufacturier est resté faible à 43.7 en août, le secteur des services a brutalement ralenti de 50.9 le mois dernier à 48.3 pour rejoindre la zone de contraction. Au final, l'attention des investisseurs s’est davantage focalisée sur le niveau des taux d'intérêt que sur l’évolution des résultats des entreprises. Ils ont été le principal facteur d'évolution des marchés financiers et ont atteint un plus haut aux Etats-Unis aux environ de 4,4% pour l'obligation 10 ans le 21 août. Cela s'explique par des données économiques qui ont fait craindre que l'inflation soit plus résiliente que prévu, notamment en raison de la hausse des salaires (+4,4% en rythme annualisé en juillet). En outre, à l'occasion de la réunion annuelle à Jackson Hole, le président de la Reserve Fédérale Jérôme Powell a tenu un discours de fermeté sur les taux d’intérêt, indiquant que l'inflation restait trop élevée. Les taux 10 ans américain et allemand ont clôturé respectivement à 4,10% et 2,46%, soit des évolutions respectives de +14pb et -3pb. L’autre facteur d’inquiétude des investisseurs provient des chiffres du commerce extérieur chinois en juillet qui ont été décevants avec une baisse plus importante que prévu des exportations (-14.5% YoY en dollar) et des importations (-12.4%). Cette baisse enregistrée en juillet est la plus importante depuis le pic de la pandémie en février 2020. Par ailleurs, la crise immobilière est monter d’un cran en Chine avec les difficultés du conglomérat Country Garden.
Dans ce contexte de hausse de taux, les secteurs cycliques ont donc logiquement souffert à l’image des biens et services de consommation (-5.8%), de la technologie (-4,6%) et des industrielles (-1.9%). Les performances les plus positives ont concerné essentiellement l’énergie (+4.8%) qui profite du rebond du prix du pétrole, les télécommunications (+1.15%) et les financières (+0.1%) qui bénéficient des tensions obligataires.
Au sein du portefeuille, les contributions les plus favorables sur le mois proviennent de TotalEnergies (+5.1%) mais aussi des positions sur Cap Gemini (+4.5%), Air Liquide (+2.1%), Sanofi (+1.6%) et du côté des midcaps de Sopra (+2.8%), Spie (+1.4%) et Gtt (+3.1%).. En sens inverse, quelques titres corrigent après de bons parcours et des publications en ligne mais sans révision en hausse des perspectives : Lvmh (-7.8%), L’Oréal (-4.1%), EssilorLuxottica (-4.9%), Pernod-Ricard (-9.7%) dans la consommation, ainsi que St Micro (-10.2%) dans la technologie ou encore Stellantis (-8.1%) et Valeo (-12.4%) dans le secteur automobile.
En ce qui concerne les mouvements au sein du portefeuille, ils ont porté sur des renforcements de positions sur Cap Gemini, Lvmh et Biomérieux et des achats sur Société Générale (la nouvelle direction doit annoncer une nouveau plan stratégique aux investisseurs).A l’opposé, des allègements sur quelques positions ont été réalisés Carrefour, Orange, Air Liquide, Stellantis.