Nos fonds

Commentaires

31/08/2024

Nous évoquions en juillet l’importance grandissante du Symposium de Jackson Hole : cette année encore, les investisseurs ne furent pas déçus ! Le grand rassemblement des Banquiers Centraux était l’évènement idéal pour le Président de la Réserve Fédérale (FED), Jerome Powell, afin d’exprimer ses orientations quant à la politique monétaire des prochains mois. Et son message fut on ne peut plus limpide : « Le temps est venu pour la politique monétaire de s'ajuster ... Nous ne recherchons pas et n'accueillons pas favorablement une poursuite du ralentissement des conditions du marché du travail. » (J. Powell, 23 août 2024). Jerome Powell a ainsi affirmé sans équivoque la nécessité d'un ajustement prochain de la politique monétaire américaine. Doté d'un double mandat (garantir le plein emploi et maintenir la stabilité des prix), le Président de la FED semble désormais considérer que le risque de dégradation du marché de l'emploi surpasse celui d'une résurgence de l'inflation.
Dans le prolongement de la seconde moitié du mois de juillet, les marchés financiers ont traversé un mois d’août marqué par une forte volatilité. Les trois premiers jours de bourse du mois ont vu une chute significative des indices, avec une baisse de 6,4 % de l’indice mondial des actions (MSCI World, en devises locales). Cette « panique » sur les marchés s’explique par un débouclage massif des positions de carry trade sur le yen japonais, à la suite de la hausse des taux directeurs opérée par la Banque Centrale japonaise (BoJ), mais aussi du fait de craintes accrues quant à une possible récession aux États-Unis ou à une intensification des tensions au Moyen-Orient. De plus, ces événements sont survenus dans un contexte de faible liquidité liée à la période estivale, amplifiant ainsi les mouvements boursiers.
Cependant, après cette phase de correction, les marchés actions ont immédiatement enregistré un net rebond. Et le même indice mondial des actions a finalement clôturé le mois avec une hausse de 2,5%. Les actions américaines ont affiché une progression notable de 2,3 %, soutenues par la hausse des entreprises des secteurs défensifs (tels que la consommation de base ou la santé) et de celles bénéficiant de la baisse des taux d’intérêt (comme l’immobilier et les services publics). Les actions européennes ont également progressé de 1,45%, tout comme les actions des marchés « émergents », grâce notamment au rebond des actions chinoises (+3,7%).