Mesure de la surperformance d’un portefeuille, d’une action ou d’un titre par rapport à sa performance théorique. L’alpha dénote donc la capacité d’un gestionnaire à créer de la valeur en étant capable de détecter les titres ou les actions qui rapportent plus qu’ils ne devraient, compte tenu de leur risque, et ce pour une période donnée.
Évaluation de la situation financière d’une entreprise, au sein de son environnement légal et concurrentiel.
Marché au sein duquel la tendance des cours est à la baisse.
Mesure du risque de volatilité d’une action par rapport au marché dans son ensemble. Le coefficient bêta du marché est 1,00. Tout titre ayant un bêta supérieur à 1 est considéré comme étant plus volatil que le marché, et donc plus risqué.
Approche basée sur l’analyse fondamentale des sociétés. Cette étape a pour objectif d’identifier les opportunités d’investissement et d’évaluer les prévisions de rentabilité.
Marché au sein duquel la tendance des cours est à la hausse.
Option d’achat sur un instrument financier.
Dépenses d’investissement d’une entreprise capitalisées au bilan.
Les parts ou actions de carried interest consistent à réserver, sous certaines conditions et notamment d’un investissement personnel, aux membres de l’équipe de gestion des structures de capital investissement une participation aux plus-values réalisées.
Stratégie consistant à profiter des écarts de rendement entre différents actifs. Sur le marché des devises, cela consiste à vendre une devise disposant d’un taux d’intérêt faible pour acheter une autre devise avec un taux d’intérêt supérieur.
Le Credit Default Swap (CDS) est un produit dérivé qui permet de s’assurer contre le risque de non-paiement d’une dette émise par un État ou une entreprise. Cette couverture est appliquée sur la partie crossover du portefeuille, c’est-à-dire, les titres notés entre BB et BBB selon l’échelle de Standard & Poor’s.
Style de gestion permettant de profiter des instruments du marché. Les décisions d’investissement sont parfois prises à l’inverse du consensus et à contre-courant de la tendance du marché.
Engagement ferme d’acheter ou de vendre une quantité convenue d’un actif à un prix convenu et à une date future convenue.
Style de gestion ayant pour but de bénéficier d’un investissement asymétrique et ainsi rechercher un potentiel de hausse plus fort que le risque de baisse pour ainsi optimiser le couple rendement-risque du portefeuille.
Mesure statistique du degré de dépendance historique qui existe entre deux titres. Une corrélation parfaite signifie que lorsque l’un des deux titres varie, à la hausse ou à la baisse, l’autre évolue de concert.
Représentation graphique des rendements des titres obligataires en fonction de leurs différentes échéances. Dans un environnement économique stable, sans pression inflationniste et endettement excessif, les taux d’intérêt vont croissant avec la date d’échéance des titres obligataires.
Stratégie d’investissement consistant à acheter ou à vendre des titres uniquement au cours d’une même journée.
Mesure de la variation du prix d’une option par rapport à la variation du cours de son actif sous-jacent.
Fait de d’investir dans des actifs variés dans le but de réduire le risque et/ou d’augmenter le rendement d’un portefeuille.
Positionnement favorable à une politique monétaire moins restrictive.
Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization ou bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement. Indicateur financier calculé à partir des bénéfices d'une société avant que n'en soient soustraits les intérêts, les impôts et taxes, les dotations aux amortissements et les provisions sur immobilisations.
Distorsion d’une donnée mensuelle liée à une variation anormalement élevée (à la hausse ou à la baisse) de cette même donnée sur une année glissante.
L’effet de levier explique le taux de rentabilité comptable des capitaux propres en fonction du taux de rentabilité après impôt de l’actif économique et du coût de la dette. Il est égal à la différence entre la rentabilité des capitaux propres et à la rentabilité économique.
Opération visant à créer un nouveau titre obligataire en vue de le vendre à des investisseurs.
Degré et direction d’investissement du fonds dans le marché. L’exposition est calculée sur les actifs bruts ou nets.
Federal Deposit Insurance Corporation, agence indépendante du gouvernement des États-Unis dont le rôle est de garantir les dépôts bancaires aux États-Unis jusqu'à 250 000 dollars.
Fonds déposés par les banques commerciales ou autre institution financière répondant à des exigences de réserves obligatoires auprès des Réserves fédérales régionales.
Federal Open Market Committee organe de la Fed en charge du contrôle des opérations d'open market aux États-Unis.
Style de gestion reposant des stratégies alternatives visant à générer une performance décorrélée de l’évolution des marchés sur la durée de placement recommandée.
Flux de liquidités disponibles généré par l’exploitation après avoir soustrait les investissements nécessaires pour le maintien ou le développement de l’outil de production.
Style de gestion dont l’objectif est d’obtenir une performance supérieure à un indice de référence, ce type de gestion induit généralement un nombre de transactions élevé.
Les gestions alternatives ou stratégies de performance “absolue”, cherchent à s’affranchir des indices de référence. Elles regroupent un ensemble de stratégies très variées sur l’ensemble des classes d’actifs et zones géographiques. Ces stratégies ont tendance à évoluer de manière plus indépendante des marchés financiers que les fonds de gestion “traditionnelle”.
Emprunt obligataire émis dans le but de financer des projets contribuant à la transition écologique ou ayant un bénéfice environnemental.
Positionnement favorable à une politique monétaire moins accommodante pour lutter contre l’inflation.
Les obligations “High Yield” (ou à haut rendement) sont émises par des entreprises ou États présentant un risque crédit élevé. Leur notation financière est inférieure à BBB- selon l’échelle de Standard & Poor’s.
Indice des directeurs d’achat, indicateur reflétant la confiance des directeurs d’achat dans un secteur d’activité. Supérieur à 50 il exprime une expansion de l’activité, inférieur à 50, une contraction.
Indicateur mesurant le niveau de confiance des investisseurs européens dans l'économie allemande.
Indicateur mesurant le niveau de volatilité du marché financier américain au travers de l’indice S&P 500. Il est également surnommé « indice de la peur ».
Titre de créance émis par des entreprises ou États dont la notation est comprise entre AAA et BBB- selon l’échelle de Standard & Poor’s.
Recours à l’endettement dans le but d’augmenter sa capacité d’investissement.
Sensibilité du résultat d’une entreprise à une fluctuation de son chiffre d’affaires.
On considère un actif comme liquide lorsqu’il peut être acheté ou vendu rapidement sans que cela ait une incidence forte sur son prix. Cette notion reflète donc la facilité avec laquelle un actif peut être échangé.
Date de remboursement de l’obligation.
Une obligation convertible est un titre de créance offrant la possibilité à son détenteur de le convertir en action.
Une option donne le droit et non l'obligation, d'acheter ou de vendre une quantité donnée d'un actif sous-jacent à un prix déterminé pendant une durée ou à une date déterminée.
Option de rachat d’une obligation par son émetteur en vue de la négocier à un taux plus favorable.
Stratégie d’investissement consistant à prendre des positions acheteuses sur des actions dont on conjoncture qu’elles s’apprécieront.
Stratégie d’investissement consistant à prendre des positions vendeuses sur des actions dont on pense qu’elles se déprécieront.
Ratio entre le cours de bourse et le bénéfice net par action, il permet d’évaluer la valeur d’un titre financier.
Supplément de rendement attendu par un investisseur afin de compenser une prise de de risque par rapport à un investissement sans risque.
Le Private Equity ou Capital-investissement, est une forme d’investissement consistant à investir dans des sociétés non cotées.
Instrument financier dont la valeur fluctue selon l’évolution d’un actif sous-jacent.
Produits financiers reposant sur la combinaison de placements financiers « traditionnels » (actions, obligations…) avec des produits dérivés.
Option de vente donnant la possibilité à son détenteur la possibilité de vendre un sous-jacent à une date donnée et à un prix fixé au préalable.
Mesure de politique monétaire “non conventionnelle” se traduisant par d’importants achats d’obligations souveraines et d’entreprises par une Banque centrale afin d’éviter une déflation.
Mesure de l’écart de performance d’un portefeuille composé d’actifs financiers par rapport au taux de rendement d’un placement sans risque, divisé par l’écart type de sa rentabilité définit par sa volatilité.
Reprise de l’inflation après une période de déflation, reposant sur des mesures fiscales ou budgétaires, dans le but de replacer la dynamique économique dans sa tendance de long terme.
Phénomène intervenant lorsque les créanciers exigent des primes de risques plus élevées pour prêter sur des échéances lointaines.
La sensibilité mesure l’impact d’une variation des taux d’intérêt de 1% sur la valeur liquidative d’un OPCVM.
Mesure de l’asymétrie de la distribution d’une variable, elle indique si les mouvements si les mouvements de marchés ont tendance à être positifs ou négatifs.
Titre obligataire dont l’objectif est de financer des projets ayant un impact social positif sur une ou des populations.
Sociétés sous-évaluées par le marché à un instant donné, c’est-à-dire dont la valorisation boursière est inférieure à ce qu’elle devrait être au regard des résultats et de la valeur des actifs de l’entreprise.
Un spin-off ou cession, consiste à créer une nouvelle entité à partir d’une branche d’activité d’un groupe.
Le spread désigne l’écart de rendement entre une obligation et un emprunt de maturité équivalente considéré comme « sans risque ».
Les stratégies directionnelles ont pour objectif la recherche d’une performance corrélée à celles des principaux marchés (devises, obligations, actions…)
Stratégie d’investissement basée sur l’appréciation et l’anticipation d’un large spectre de facteurs macroéconomiques et politiques à l’échelle mondiale.
Stratégie d’investissement consistant à prendre des positions acheteuse (« longs ») sur des actions dont on conjecture qu’elles s’apprécieront et des positions vendeuses (« short ») sur des actions dont on pense qu’elle se déprécieront.
Dans une stratégie Market Neutral, le montant des ventes à découvert couvre le montant des positions acheteuses, ce qui implique de rebasculer en permanence les proportions d’actifs « long » et « short » pour s’adapter aux fluctuations des titres. Ce type de stratégie est adapté en cas de forte volatilité des marchés.
Le principe du « momentum » concernant les titres financiers énonce que leur prix sont susceptibles de continuer à évoluer dans la direction engagée.
Les stratégies non directionnelles regroupent les techniques de gestion non traditionnelles. Ces stratégies de gestion ont un objectif commun : la recherche d’une performance décorrélée (ou différenciée) de celle des principaux marchés (devises, obligations, actions ou indice de contrats à terme sur matières premières).
Les stratégies « quality » consiste à investir des entreprises dont les états financiers démontrent la bonne santé et la solidité.
Stratégie s’appuyant sur des algorithmes et une exécution (trading) automatisée (via des modèles mathématiques) visant à exploiter différentes caractéristiques de marché (tendance, volatilité, retour à la moyenne…). Ces stratégies utilisent principalement les marchés de contrats « futures » sur les classes d’actifs actions, obligations, change et matières premières.
On parle de stratégie “value” lorsque l’investisseur recherche des sociétés sous-évaluées par le marché à un instant donné, c’est-à-dire, dont la valorisation boursière est inférieure à ce qu’elle devrait être au regard des résultats et de la valeur des actifs de l’entreprise. Les investisseurs « value » sélectionnent des titres présentant des ratios cours/valeur comptable faibles ou des rendements de dividendes élevés.
L’investisseur privilégiant le style « croissance » se focalise principalement sur le potentiel de croissance des bénéfices des sociétés en espérant que la croissance du chiffre d’affaires et des résultats soit supérieure à celle de son secteur ou à la moyenne du marché.
Sélection de titres.
Produit dérivé financier, les swaps sont des contrats conclus entre deux parties visant à échanger des flux financiers contre d’autres flux sur une période donnée.
Réduction progressive de la politique d’assouplissement monétaire menée par les banques centrales.
Taux nominal corrigé du taux d’inflation et de la prime de risque.
Technique financière consistant à transformer des créances en titres négociables via une société ad hoc.
Approche basée sur l’analyse de l’environnement macroéconomique ayant pour but de définir le scénario central de la société de gestion.
Un tracker ou ETF (Exchange Traded Fund) est un produit financier dont l’objectif est de répliquer l’évolution d’un sous-jacent (indice boursier, matières premières…).
Les valeurs cycliques sont fortement corrélées aux cycles de la conjoncture économique. Elles profitent donc fortement des périodes de reprise et d’expansion mais sont également les premières impactées par un ralentissement économique.
Les valeurs défensives sont relativement peu corrélées aux cycles économiques. Elles se révèlent peu sensibles aux variations conjoncturelles.
Mesure de l’amplitude des variations du cours d’un actif financier.
La vente à découvert consiste à emprunter puis vendre un titre dans l’espoir de le racheter ultérieurement à un prix inférieur.