R-co Valor Balanced fête ses deux ans d’historique

Sous l’impulsion d’une demande forte de nos investisseurs souhaitant à la fois profiter de la dynamique des marchés actions internationaux tout en bénéficiant d’une volatilité maitrisée, R-co Valor Balanced a vu le jour le 24 octobre 2018 par l’alliance de deux stratégies historiques de Rothschild & Co Asset Management Europe : l’équipe de gestion taux, dirigée par Emmanuel Petit et l’équipe de gestion Valor menée par Yoann Ignatiew.

Une approche résolument “Carte Blanche”

L’approche “carte blanche” offre la possibilité d’investir sur l’ensemble des classes d’actifs, sans biais de style, toutes zones géographiques confondues. L’indépendance du fonds vis-à-vis d’un indice de référence permet un positionnement opportuniste, ayant déjà fait ses preuves à travers différentes situations de marché. R-co Valor Balanced se distingue par son agilité et sa capacité à agir rapidement tout en respectant les bornes définies par son process. Les deux équipes travaillent de concert et échangent régulièrement à l’occasion de Comité de gestion. Une attention particulière est donnée à la liquidité¹ des titres détenus en portefeuille, et, pour la poche obligataire une grande diversification des émetteurs permet d’éviter que la performance ne soit impactée de manière trop importante par l’un d’eux.

2020, une année singulière source d’opportunités 

Sur l’année 2020 l’exposition action a varié de 35% au plus bas en début d’année, à 45% au plus haut. Des investissements ont progressivement été réalisés en faveur de valeurs cycliques², industrielles européennes et financières américaines, bien positionnées pour une reprise de l’économie. Des lignes ont également été initiées sur des titres liés à la thématique du voyage dans la perspective d’une reprise du tourisme.  Les valeurs technologiques chinoises et les minières ont fortement participé à la performance du fonds cette année.

L’exposition aux obligations a de son côté contribué à environ 25% de la performance globale. La poche obligataire a progressivement été renforcée sur la première partie de l’année, profitant d’un marché particulièrement actif, pour atteindre 50% au mois de mai. La crise sanitaire a provoqué de nombreuses opportunités, notamment au moment de la réouverture du marché primaire, permettant d’investir sur des émissions avec des niveaux de prime intéressant. La volonté a été de privilégier les émissions³  Investment Grade⁴, toujours en euro, dotées d’un profil résilient.

Une performance annualisée de 6,85% depuis sa création

En termes d’encours, le fonds a dépassé les 100 millions d’euros au mois de mai 2019, pour atteindre à fin 2020 460 millions d’actifs sous gestion. Porté par la volatilité sur ces deux dernières années ; l’opportunisme des gérants et leur capacité d’adaptation à différentes situations de marchés ont permis au fonds d’afficher une performance de 6,85% annualisée à fin novembre. Cette performance est à inscrire dans un contexte de rendements bas pour la partie obligataire en Europe et négatifs sur le monétaire.

¹  On considère un actif comme liquide lorsqu’il peut être acheté ou vendu rapidement sans que cela ait une incidence forte sur son prix. Cette notion reflète donc la facilité avec laquelle un actif peut être échangé.
²  Les valeurs cycliques sont fortement corrélées aux cycles de la conjoncture économique. Elles profitent donc fortement des périodes de reprise et d’expansion mais sont également les premières impactées par un ralentissement économique.
³  Opération visant à créer un nouveau titre obligataire.
⁴  Titre de créance émis par des entreprises ou États dont la notation est comprise entre AAA et BBB- selon l’échelle de Standard & Poor’s.