Point de gestion : Thematic Blockchain Global Equity — Mars 2024

"Un moment décisif pour le secteur des actifs numériques" 

En février, les produits d'investissement en actifs numériques ont continué à recevoir des flux conséquents, totalisant 6,1 milliards de dollars américains ce mois-ci seulement¹. Les ETF Bitcoin Spot ont mené le mouvement avec un volume cumulé de 50 milliards de dollars. Ceux de BlackRock et de Fidelity ont reçu respectivement 5,1 milliards de dollars et 2,3 milliards de dollars sur le mois². Il convient de noter que ces afflux massifs ont eu lieu en sept semaines seulement suivant leur lancement. Les grandes institutions d'épargne américaines sont encore en train de référencer ces produits et d'en ouvrir l'accès aux clients particuliers. Par ailleurs, Fidelity Canada conseille désormais à ses clients une allocation d'actifs de 1 à 3 % en produits d'actifs numériques³. Nous anticipons une augmentation des flux d'investissement sur cette classe au cours des prochains mois, en raison de la demande croissante des investisseurs, qu'il s'agisse de particuliers ou d'institutions. Cette tendance devrait ainsi pousser les institutions financières à élargir leur offre de produits pour répondre à cet intérêt croissant.

Dans l'ensemble, les valeurs de croissance ont fortement rebondi en février, les publications de résultats positifs ayant compensé la relative résilience de l'inflation aux États-Unis. Le portefeuille a fortement rebondi après les prises de bénéfices de janvier et a atteint un nouveau plus haut en février.

Les sociétés du portefeuille ayant une exposition aux actifs numériques et aux infrastructures blockchain ont le plus contribué à sa performance, portées par la reconnaissance par le marché de l'accélération de l'adoption des actifs numériques au niveau institutionnel. L'approbation des ETF Bitcoin spot le mois dernier a en effet marqué un "moment décisif" pour le développement de cette classe d’actifs. Les meilleures sociétés contributrices ce mois-ci comprennent ainsi Coinbase, qui a publié des résultats très positifs avec un retour à la rentabilité sur l'ensemble de l'année et une expansion impressionnante de sa gamme de produits. Palantir a également partagé de très beaux résultats avec l'accélération de son taux d'acquisition de clients et une croissance solide du segment commercial américain.

Au niveau des valeurs, nous avons pris des bénéfices sur les sociétés ayant le plus surperformé, telles que Cleanspark et Galaxy Digital du côté des pure players et Nvidia et Trimble du côté des acteurs diversifiés. A la fin du mois, l'exposition aux actions était de 97,1%⁴.

Actualité du secteur

Les annonces faites ce mois-ci par des entreprises établies concernant des innovations basées sur la blockchain ont continué de toucher divers secteurs de l'économie et des cas d'utilisation d'entreprise. Parmi beaucoup d'autres :

Le club de football Paris Saint Germain (PSG) est désormais un validateur pour la blockchain de tokens de supporters Chiliz.

Le Musée d'Orsay présente l'exposition d'art numérique Web3 d'AGORIA.

Citi collabore avec Wellington Management et WisdomTree pour explorer la tokenisation des marchés privés.

Le président de la Fed, Jerome Powell, aurait rencontré les démocrates de la Commission des services financiers de la Chambre des représentants et leur aurait dit que "nous avons besoin d'un cadre pour les stablecoins" et qu'il est "très favorable [et] heureux que nous en soyons proches".