Point de gestion : Thematic Blockchain Global Equity — Décembre 2023

"A flight to Quality" - Larry Fink, PDG de BlackRock, au sujet des récents flux d'investissement vers les actifs numériques.

En novembre, les marchés d'actions se sont fortement redressés, les commentaires de la Fed sur le ralentissement de l'inflation ayant encouragé les investisseurs à reprendre rapidement du risque. Les produits d'investissement en actifs numériques ont continué à recevoir des flux importants, avec plus d'un milliard de dollars investis pour le seul mois de novembre, les flux les plus importants provenant du Canada et d'Allemagne. Il s'agit du niveau le plus élevé atteint depuis 2022⁽¹⁾.

Le compartiment exposé aux Actifs numériques / Fintech a été ce mois-ci encore le meilleur contributeur à la performance du portefeuille. Cela a été mené par Coinbase, BC Technology et Galaxy Digital. Les bénéfices de ces sociétés sont en effet positivement soutenus par l'accélération de l'adoption de cette classe d’actifs. Dans l'ensemble, les attentes d'approbations d'ETF d'actifs numériques au comptant, soutenues par le dépôt d’une demande supplémentaire de BlackRock auprès de la SEC en novembre, ont probablement encouragé les investisseurs à augmenter leur exposition aux sociétés de haute qualité exposées à ce type de valeurs. La poche Applications industrielles / Pistes d’audit a été la deuxième meilleure contributrice à la performance, avec, en tête, Palantir, Vobile et Acciona Energia.

Dans ce contexte, nous avons pris des bénéfices sur le compartiment Actifs numériques / Fintech suite à la performance de Galaxy Digital, Coinbase et BC Technology afin d'équilibrer marginalement l'augmentation de l'exposition du portefeuille à cette sous-thématique. Pour la même raison, nous avons légèrement réduit l'exposition à Cleanspark, une société d'Infrastructure Blockchain, suite à sa forte surperformance. Nous avons réduit notre exposition à Nvidia avant la publication des résultats trimestriels⁽²⁾.

Actualité du secteur

Les annonces d'innovations fondées sur la blockchain par des entreprises établies ont continué à toucher divers secteurs de l'économie et de cas d’usage :

• Siemens, Cargill et FedEx utilisent quotidiennement la solution blockchain Onyx de JPMorgan. Siemens a été le premier à utiliser la programmabilité de JPMorgan Coin pour sa trésorerie d'entreprise en 2021.
• Disney lance Disney Pinnacle, une startup NFT qui proposera des objets de collection numériques inspirés des pin’s et fondés sur des personnages de Disney, Pixar et Star Wars.
• Ubisoft construit une expérience de jeu Web3 avec Immutable pour offrir à ses joueurs l’accès à la propriété numérique par le biais des NFT.
• Commerzbank se voit accorder une licence de conservation d'actifs numériques par l'autorité de régulation allemande BaFin.
• SBI Holdings s'associe à la société de stablecoins Circle pour étendre l'utilisation des stablecoins et des services Web3 au Japon, en tirant parti de la Loi Révisée sur les Services de Paiement de juin 2023 concernant les stablecoins "collatéralisés" garantis par monnaie légale.