Point de gestion : R-co Thematic Blockchain Global Equity - Juin 2026

« Les gens continuent de penser (ou d'avoir l'impression) que, parce que le Bitcoin est en baisse, l'ensemble du secteur des cryptomonnaies l'est aussi. Or, les produits dérivés/contrats à terme perpétuels, les stablecoins, les marchés de prédiction, etc., sont tous en hausse dans ce secteur. La crypto touche tous les domaines de la finance et va désormais bien au-delà du Bitcoin. Il faudra un certain temps pour que cela fasse son chemin. » Brian Armstrong, PDG de Coinbase (début juin 2026, publication sur X)

En mai, les marchés boursiers mondiaux ont poursuivi leur rebond amorcé depuis la correction de fin mars. Les surprises positives sur les résultats de fin de trimestre ont conforté la tendance observée en avril, et l'apaisement relatif aux craintes inflationnistes a soutenu l'appétit pour le risque malgré la persistance des incertitudes géopolitiques. Du côté de la blockchain et des actifs numériques, les manifestations concrètes d'institutionnalisation se sont clairement multipliées : la CFTC a renforcé l’encadrement de marché en publiant des directives sur le trading, la compensation et le règlement en continu (24h/24, 7j/7) et a donné son feu vert au trading de contrats à terme perpétuels sur le marché de prédiction Kalshi. Le 14 mai, la commission bancaire du Sénat a transmis une version amendée du CLARITY Act pour examen au Sénat en séance plénière, tandis que la Maison Blanche a exprimé son soutien sans faille et sa ferme intention d’assurer son adoption avant le 4 juillet.
 
L’adoption par les entreprises a continué de progresser. Abaxx Exchange a enregistré une activité record sur les contrats à terme sur le GNL en mai, notamment sur ses contrats FOB (franco à bord) livrables physiquement dans le golfe du Mexique et ses contrats DAP (rendu à destination) en Asie du Pacifique Nord. Coinbase et Better ont conclu ce mois-ci le premier prêt immobilier adossé à des cryptomonnaies éligible à Fannie Mae. Plusieurs acteurs de la blockchain ont lancé une offre de produits proposant une exposition au segment pré-IPO, à l’instar d‘Hyperliquid, Coinbase (perps) et xStocks/Kraken (actions tokenisées), tirant parti des introductions en bourse très attendues de sociétés comme SpaceX et Anthropic et, plus largement, pour capter la demande sur le non coté.
 
Dans ce contexte, le fonds R-co Thematic Blockchain Global Equity a enregistré une solide surperformance¹, avec une hausse de 16 % pour le seul mois de mai², prolongeant ainsi la dynamique amorcée au cours de la deuxième quinzaine d’avril – et ce, malgré un environnement difficile pour les actifs numériques, marqué par d’importantes sorties de capitaux des ETF au comptant. La catégorie des infrastructures blockchain a été le principal moteur de cette surperformance, les centres de données diversifiés vers le calcul pour l’IA, tels que Hut 8 et Core Scientific, ayant mené la hausse. Le panier « Actifs numériques/Fintech » a été le deuxième contributeur au global, bien qu’avec une dispersion significative entre les titres – Hyperliquid Strategies a notamment bénéficié de l’expansion de son écosystème, du lancement de HIP-4, incluant des fonctionnalités capables de gérer les marchés de prédiction, et du soutien du PDG d’Intercontinental Exchange faisant suite à plusieurs réunions récentes et soulignant l’efficacité et l’attrait de la bourse décentralisée. La société de logiciels Snowflake a rebondi suite à des résultats nettement supérieurs aux attentes, confortant la thèse selon laquelle l’IA accélère fortement la consommation de données, renforçant ainsi la monétisation de sa plateforme.
 
Nous sommes restés disciplinés, avons acheté de manière sélective des sociétés de la catégorie actifs numériques/fintech, renforcé notre position sur Shopify et pris des bénéfices marginaux sur des sociétés ayant surperformé telles que Hut 8 et CleanSpark. Nous avons terminé le mois avec une exposition aux actions de 98,7 %².

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Les caractéristiques/objectifs/stratégies mentionnés ci-dessus sont indicatifs et susceptibles d’évoluer sans préavis. Cette analyse est valable uniquement à la date de rédaction. Les répartitions géographiques et sectorielles ne sont pas fixes et peuvent évoluer dans le temps, dans le respect des limites du prospectus de la SICAV.

Actualités sectorielles à suivre ce mois-ci :

Mastercard étend ses capacités de règlement aux stablecoins, ainsi qu'aux transactions intrajournalières, aux jours fériés et aux week-ends.

Google Cloud and Solana Foundation lancent un nouveau système de paiement à l'utilisation pour les agents IA, baptisé « pay.sh », qui permet aux bots IA de découvrir, d'accéder et de payer l'utilisation des API à l'aide de stablecoins.

Broadridge étend le vote par procuration à tous les types de titres tokenisés.