Charles-Edouard Bilbault
Gestionnaire Actions Internationales
Point de gestion : R-co Thematic Blockchain Global Equity — Septembre 2025
Focus Fonds
—
10/09/2025
Klara Sok
Co-Gestionnaire R-co Thematic Blockchain Global Equity
« Les actifs numériques et les technologies blockchain peuvent révolutionner non seulement le système financier américain, mais aussi les systèmes de propriété et de gouvernance à l'échelle de l'économie », groupe de travail de la Maison Blanche sur les actifs numériques.
En août, les marchés boursiers américains ont atteint de nouveaux sommets historiques. La Réserve fédérale américaine a modéré sa position restrictive, la détérioration des données sur le marché du travail restant une préoccupation principale. Dans le domaine des blockchains et des actifs numériques, les initiatives constructives continuent de se multiplier. Le projet de loi américain sur la transparence du marché des actifs numériques (« CLARITY Act ») est sur le point d'être adopté, ce quidevrait établir un cadre réglementaire clair d'ici la fin de l'année. Un décret présidentiel a autorisé les investissements en actifs numériques dans les comptes d’épargne retraite 401(k), et le gouvernement américain a annoncé son intention de publier des données économiques telles que le PIB sur plusieurs blockchains. Des sociétés de portefeuille comme Coinbase, Circle et OSL, basée à Hong Kong, sont en train de conclure d'importants partenariats commerciaux. Des entreprises technologiques spécialisées telles qu'Abaxx et Vobile ont également réalisé des progrès notables ce mois-ci. Abaxx a fait état d'un développement important de sa plateforme de collatéral tokenisé, Digital Titles, avec des programmes pilotes impliquant le régulateur singapourien et des acteurs mondiaux du secteur des matières premières prévus pour le début de l'année prochaine. Vobile, lors de la présentation de ses résultats, a fait le point sur sa plateforme MAX basée sur la blockchain : elle a terminé la phase de tests au deuxième trimestre et devrait devenir un moteur de croissance supplémentaire pour le leader mondial de la protection et de la monétisation des droits d'auteur de contenus en ligne. Dans ce contexte, la catégorie des applications industrielles/pistes d'audit a surperformé ce mois-ci, avec Abaxx et Vobile en tête. Le compartiment des actifs numériques/fintech s'est stabilisé, Coinbase et Galaxy marquant une pause relative après plusieurs mois de forte surperformance. La catégorie Web3/métaverse a été soutenue par Shopify, Sony et LVMH. Nous sommes restés disciplinés en août et avons pris des bénéfices sur des titres surperformants tels que Palantir, Vobile et Composecure. Nous avons légèrement augmenté notre exposition aux actions chinoises et continué à renforcer les positions prises le mois dernier sur des sociétés offrant une exposition aux écosystèmes blockchain Ethereum et Bittensor. À la fin du mois, notre exposition aux actions s'élevait à 96,3%.
Actualités sectorielles à suivre ce mois-ci :
Google lance une blockchain L1 permissionnée, axée sur le secteur financier avec des contrats intelligents programmables en Python.
Boerse Stuttgart va lancer une plateforme paneuropéenne de règlement pour les actifs tokenisés.
SBI Holdings rachète Coinpost et s'associe à la start-up blockchain Startale pour développer le trading d'actions tokenisées.
[1] Source : Rothschild & Co Asset Management, 31/08/2025.
Nous avons classé ce produit dans la classe de risque 6 sur 7, qui est une classe de risque élevée et reflète principalement une politique de gestion discrétionnaire cherchant à investir dans des actions des entreprises actives sur les thématiques de la blockchain. Autrement dit, les pertes potentielles liées aux futurs résultats du produit se situent à un niveau élevé et, si la situation venait à se détériorer sur les marchés, il est très probable que notre capacité à vous payer en soit affectée. Ce produit ne prévoyant pas de protection contre les aléas de marché ni de garantie en capital, vous pourriez perdre tout ou partie de votre investissement.
Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Les caractéristiques/objectifs/stratégies mentionnés ci-dessus sont indicatifs et peuvent être modifiés sans préavis. Cette analyse n'est valable qu'au moment de la rédaction du présent document. Les allocations et répartitions géographiques et sectorielles ne sont pas figées et peuvent évoluer dans le temps dans les limites du prospectus de la SICAV.
Les informations, commentaires et analyses contenus dans ce document sont fournis à titre d'information uniquement et ne doivent pas être interprétés comme un conseil d'investissement ou fiscal, ou comme une recommandation d'investissement de Rothschild & Co Asset Management.
Nous avons classé ce produit dans la classe de risque 6 sur 7, qui est une classe de risque élevée et reflète principalement une politique de gestion discrétionnaire cherchant à investir dans des actions des entreprises actives sur les thématiques de la blockchain. Autrement dit, les pertes potentielles liées aux futurs résultats du produit se situent à un niveau élevé et, si la situation venait à se détériorer sur les marchés, il est très probable que notre capacité à vous payer en soit affectée. Ce produit ne prévoyant pas de protection contre les aléas de marché ni de garantie en capital, vous pourriez perdre tout ou partie de votre investissement.
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