Fund Update : R-co Thematic Blockchain Global Equity — Mars 2026

« En route vers l'âge d'or des marchés financiers américains » Michael S. Selig, président de la CFTC, à propos de l'annonce des membres du comité consultatif sur l'innovation

En février, les marchés mondiaux ont continué à connaître une volatilité élevée, alimentée par les incertitudes géopolitiques croissantes, les pressions sur l'approvisionnement en matières premières essentielles et les inquiétudes grandissantes concernant le potentiel perturbateur de l'IA et des stablecoins pour le secteur des logiciels et des paiements, l'emploi et l'économie en général.

Dans le domaine de la blockchain et des actifs numériques, les infrastructures institutionnelles ont continué à progresser. La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a mis en place son comité consultatif sur l'innovation (IAC) afin de s'assurer que « les décisions de la CFTC reflètent les réalités du marché, de manière à ce que l'agence puisse pérenniser ses marchés et élaborer des règles claires pour l'âge d'or des marchés financiers américains ». L'IAC est composé en grande majorité de membres issus du secteur de la blockchain, tels que Brian Armstrong, cofondateur et PDG de Coinbase, ou Vlad Tenev, cofondateur et PDG de Robinhood, ainsi que des dirigeants clés des infrastructures de marché du CME Group, du Nasdaq et du DTCC. L'innovation a continué à se développer, avec par exemple la mise en place par Coinbase d'un système de négociation d'actions et d'ETF 24H/24, 5 jours sur 7, aux États-Unis.

Dans ce contexte, le portefeuille a fortement chuté en début de mois avant de rebondir pour terminer à 6 %2 au-dessus de son plus bas niveau mensuel. La catégorie Transport/Logistique a contribué positivement à la performance du fonds, grâce notamment à Zim, qui a fait l'objet d'une offre d'achat de 4,2 milliards de dollars américains par Hapag Lloyds et Cosco Shipping, et à la flambée des tarifs des pétroliers dans un contexte de tensions géopolitiques accrues. Les segments des actifs numériques/Fintech et des infrastructures Blockchain ont été les plus touchés ce mois-ci, les marchés ayant adopté une attitude prudente. La majorité des sociétés du portefeuille ont publié leurs résultats 2025 en février, parmi lesquelles 60 % ont créé la surprise3.

Nous sommes restés disciplinés en février et avons acheté de manière sélective des actions des catégories Actifs numériques/Fintech et Infrastructure blockchain lors de la baisse, et avons clôturé nos positions GPGI, Sealed Air et Nvidia. À la fin du mois, notre exposition aux actions était de 100,8 %2.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Les caractéristiques/objectifs/stratégies mentionnés ci-dessus sont indicatifs et susceptibles d’évoluer sans préavis. Cette analyse est valable uniquement à la date de rédaction. Les répartitions géographiques et sectorielles ne sont pas fixes et peuvent évoluer dans le temps, dans le respect des limites du prospectus de la SICAV.

Actualités sectorielles à suivre ce mois-ci :

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